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购买Geojit金融服务;目标价格为96卢比:Cholamandalam证券

Cholamandalam证券关于Geojit金融服务的研究报告

Geojit的AUM同比增长12.1%至3,760亿印度卢比(CSEC估计为3,940亿印度卢比),尽管比上一季度下降了2.7%,这主要是由于存托资产(控股资产)的增长缓慢,其为3,180亿印度卢比。 (同比9.1%,环比-3.8%)。但是,互惠基金(SIP&STP)的账面规模同比增长52.3%(环比增长2.4%),增幅稳健,目前达到16.9亿印度卢比。合并营业收入也下降了16.5%,至7.26亿印度卢比(同比下降-4.9%),而CSEC的预测为9.22亿印度卢比。在收益率略有下降的情况下,经纪及相关收入同比下降10.1%,为5.42亿印度卢比(19财年第一季度的总股本收益率为0.042%,18财年第一季度为0.055%)。软件收入同比下降22.4%(环比-23.7%),为3,300万印度卢比(占合并核心收入的5%)。19财年第一季度,其他综合收入同比增长9.8%(环比下降9.4%)至8480万印度卢比。

外表

目前,该股票的FY20E的市盈率为18倍。不断加强的股票市场将推动交易量增长,并有望对该公司产生良好的吸引力。此外,对商品贸易业务的收购,再加上运营支出的下降,也带来了积极的前景。因此,我们给予该股买入评级,并将目标价定为96印度卢比,对应20倍FY20E的市盈率。

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