美国总统特朗普已经宣布2020年的大选将是美国历史上“最受操纵的”选举。
他的对手、前副总统拜登警告称，特朗普可能不会自愿离开白宫。特朗普也还没有证实，如果他输了，他是否会接受不利的选举结果。
因此，不难想象，在11月3日大选之后的几天、几周甚至更长时间内都不知道获胜者是谁。
对于投资者来说，围绕选举结果旷日持久的争论将是一场噩梦，因市场讨厌不确定性。还有什么比一场充满争议的选举更不确定的呢？这场选举引发了人们对世界最大经济体的权力和平交接提出了质疑。
坎伯兰顾问公司（Cumberland Advisors）联合创始人兼首席投资官戴维•科托克（David Kotok）表示：“现在有一种令人不安的担忧。”
“如果胜负难分的话，随着大选的临近，市场会出现调整，”他说道。
疫情的爆发使情况变得更加混乱，许多州都采取了邮寄投票的方式，以确保那些不想暴露于冠状病毒的美国人有办法让自己的选票得到统计。
特朗普警告说，邮寄选票会导致“大规模欺诈”——尽管这些说法已经被多次揭穿。
“几个高度依赖邮寄选票的州的选举结果会不会促使特朗普宣称存在欺诈，因为这些州的选票结果会非常接近？”AGF Investments首席美国政策策略师格雷格•瓦列尔（Greg Valliere）上周在给客户的一份报告中写道。“这是最大的恐惧。”
瓦列尔估计，“至少”有30%的可能性是举行一场“有争议的”选举，最终由最高法院裁决。
市场能容忍拜登掀起的“蓝色浪潮” （蓝色代表民主党）”吗？
或许对华尔街来说，最好的情况可能是特朗普再次当选。在特朗普任职的头几年里，股市大幅上涨，部分原因是他的政府支持低税收和宽松监管。然而，特朗普的贸易政策在投资者中不那么受欢迎，有时还会导致股市暴跌。
不过，拜登在民意调查中的支持率上升对市场基本没有影响。尽管拜登超越特朗普成为博彩市场上最受欢迎的赌注，但股市在今年春季和夏季出现反弹。
虽然拜登提出的提高企业税和促进清洁能源发展的建议可能会损害部分股票市场，分析师认为这不会改变市场的走势。
科托克认为，与特朗普时代的动荡相比，拜登入主白宫或将为市场注入稳定剂。
“市场可以忍受蓝色浪潮，尽管税收将会增加，情况将会改变。” 科托克说道，“市场受够了混乱的政府。”
在这一点上，如果选举结果不能立即揭晓，华尔街几乎没有人会感到震惊。人们有理由认为，计票需要时间，尤其是在势均力敌的选举中。
信安全球资产配置公司（Principal Global Asset Allocation）首席投资官托德•雅布伦斯基（Todd Jablonski）表示：“今年秋天美国大选没有立即公布结果，这似乎不太可能令资本市场感到恐慌。”
今年秋天要系好“安全带”
相比之下，如果结果存在争议，可能会动摇投资者的信心。
美国景顺集团（INVESCO）首席全球市场策略师克里斯蒂娜•胡珀（Kristina Hooper）表示，“我认为，最糟糕的结果将是围绕选举结果出现旷日持久的僵局。”不过她补充称，这可能不会对市场产生“显著”影响。
瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）美洲固定收益部门主管托马斯•麦克洛克林（Thomas McLoughlin）表示，如果美国大选存在争议，投资者可能会涌向黄金和美国国债等避险资产。
“投资者应该为不确定的结果所带来的波动做好准备。市场厌恶不确定性，” 麦克洛克林在本周给客户的报告中写道。
目前的问题在于几乎没有什么历史背景可以指导投资者如何面对有争议的选举。最类似的例子是2000年阿尔·戈尔（Al Gore）和乔治·沃克·布什（George W． Bush）竞选时在佛罗里达州发生的“计票争端”。直到12月13日，大选过了近六周后，戈尔才在最高法院的一项裁决中让步。
此间，投资者密切关注短期金融市场动向，这场对峙显然吓坏了他们。据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的数据，标准普尔500指数从选举日收盘时跌了近12%，至12月20日的低点。另一方面，黄金价格大幅上涨。
特朗普因素
当然，今年的情况与2000年的大选重新计票并不是完全一样的。
与布什和戈尔不同，特朗普的行为不可预测，他经常打破常规且挑战制度。很少有人质疑布什或戈尔是否会在就职日之前最终承认选举结果，但如果特朗普挑战选举结果，这对他来说是一种明显的可能性。
正如有美国媒体本月早些时候指出的，“想象一下，不仅仅是另一个佛罗里达，而是多个佛罗里达。不仅仅是一起诉讼，而是大量的诉讼。”
实际情况是这样的，这并不是两名受限制的候选人躲在人们的视线之外，把争斗留给代理人；而是这位美国现任总统在白宫椭圆形办公室不断发布推文，同时寻求利用自己的权力进行干预。
当被问及除非他获胜，否则总统是否会接受选举结果时，白宫新闻秘书凯利·麦肯尼（Kayleigh McEnany）表示，“总统一直说他会看看发生了什么，然后做出决定。”
那么，实体经济会动摇吗？ 是的，一场有争议的选举可能令投资者不安，甚至可能动摇消费者信心，但真正的考验将是，这场政治闹剧是否会使脆弱的经济从大范围衰退中脱轨。尽管如此，分析人士表示，长期投资者最好不要对选举相关的动荡反应过度。
景顺集团的胡珀表示，“有争议的选举对经济的影响将是微不足道的”，即使它确实减缓了复苏，但是它也不会改变近期美股市场的真正驱动因素：来自美联储前所未有的宽松政策。
