Centrum Research关于Axis Bank的研究报告
我们维持对Axis Bank的持有，目标价上调至540卢比（此前为520卢比）。19年第1季度的业绩超出了我们对收入方面的预期；然而，由于核心营业利润增长疲软和拨备增加，盈利同比下降46％。新加入NPA的趋势正在稳定；恢复步伐的加快将使总体NPA减少。弱势群体的份额已降至客户资产的2.5％（去年同期为4.9％）。增长加快了步伐；并且拥有强大的资本实力。以2.1倍FY20E ABV进行估值，退出净资产收益率为14％，提供了短期上涨空间。在私人银行领域中，最好使用ICICI银行。
外表
我们维持FY19E / FY20E的盈利预测不变。鉴于恢复/升级方面的趋势有所改善，对GNPA / NNPA的估算值已下调。维持持有评级，目标价为540卢比（价值2倍FY20E ABV）。
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