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RBL Bank,Prabhat Dairy跻身前10名股票,一年内可能回报15-60%

市场在卢比疲软和原油价格上涨等担忧推动下,上周创下历史新高后,市场仍在继续盘整和盘整。这可能会影响该国的经常账户赤字和经济增长。

Nifty分别从8月29日创下的纪录高点11,760.20和38,989.65下跌了200多点,Sensex下跌了700点。

专家建议,由于年初至今该指数已上涨10%以上,因此修正是有必要的。

自8月15日以来,原油价格迄今累计上涨近23%,至每桶79美元,而印度卢比兑美元汇率迄今累计下跌近12%。

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“目前的贬值空间一直持续到73年,但由于持续的贸易战紧张局势,到那之前的跌势不太可能走高,而只有美国逐步加息的可能性较高,这将确保我们在2009年不会有失控的反弹。美元还是卢比的疲软,” Geojit Financial Services的首席市场策略师Anand James表示。

以下是在一年内可能回报高达60%的前十只股票的列表:

经纪业务:国际足球联盟

RBL银行:购买/目标:Rs 739 /返程:18%

RBL银行(增长最快的私人银行之一)由于预付款和贷款组合的改善,CASA的提高,成本比率的降低以及资产质量的提高,在未来几年中有望获得更高的回报。

我们预计该银行将在18-20财年报告行业领先的贷款复合年增长率约31.5%。我们预计18-20财年的收入和PAT CAGR分别为27.5%和36.8%。

我们预测,在18-20财年,资产回报率(RoA)和股本回报率(RoE)将分别增长24个基点和317个基点,分别达到1.4%和14.6%。考虑到多重杠杆,我们将股票估值为FY20E P / ABV的3.6倍,以达到12个月目标价格739卢比。

Karur Vysya银行:购买/目标:116卢比/往返:24%

Karur Vysya银行将受益于其数字银行计划,资产质量的改善并促进增长。此外,改善贷款组合,提高CASA,降低成本比率以支持其收益状况。

我们预计其18年和20年的RoA和RoE分别增长48个基点和540个基点,分别达到1%和11.5%。目前,KVB的交易价格约为FY20E P / ABV的1.5倍,从风险回报的角度来看,这具有吸引力。

减少压力资产形成和核心盈利能力的改善将推动股票重估。我们预测其收入和利润在18-20财年将分别录得14.1%和50.9%的复合年增长率。

考虑到多种杠杆作用,我们对该银行的估值为FY20E P / ABV的1.8倍,以达到12个月目标价格116卢比。

城市联合银行:购买/目标:价钱:235卢比/返回:20%

城市联合银行将受益于MSME和零售贷款账簿领域的更好的牵引力,其借贷账簿的增加。其对较低的延误和较高的回收率的关注将导致未来几年信贷成本下降。

此外,重点关注高收益产品,较高的CASA和CD比以及较低的成本比,以支持其回报率。

我们预测其RoA和RoE将在18-20财年分别增长7个基点和13个基点,分别达到1.64%和15.4%。考虑多个杠杆,我们将FY20E P / ABV的2.8倍分配为235卢比的目标价格。

Kalpataru动力传动:购买/目标:Rs 451 /返回:23%

KPT的订单簿为1,370亿卢比,L1状态为2,340千万卢比,可为独立业务提供强大的收入可见性(超过2年)。

国际运输和分销(孟加拉国,斯里兰卡等)和铁路(非洲和独联体地区)的牵引将使18-20E财年的销售/ PAT CAGR达到15.5%/ 18.5%。

我们对独立EPC业务的估值为每股384卢比; BOOT资产为1xBV,每股价格为14卢比;江铃汽车每股39卢比; SSLL的价格为每股2卢比,持有公司的每股折价30%,房地产业务则为每股12卢比。我们建议以SOTP为基础的目标价格为每股451卢比买入。

Prabhat乳制品:购买/目标:价钱:195卢比/返回:25%

Prabhat Dairy是一家位于马哈拉施特拉邦的私营乳制品公司(每天的牛奶加工能力为110万升,约占70%的直接采购),拥有强大的B2B业务。它以其旗舰品牌Prabhat和Volup(冰淇淋)出售新鲜的牛奶和增值产品。

Prabhat的目标是到20财年扩大到20万家零售店(18财年为10万家),从而推动B2C业务从低基数强劲增长,并将该领域的销售贡献从目前的30%提高到50%,在接下来的几年中2-3年。

由于其强大的B2B业务,B2C业务份额的增加以及利润率的提高(以运营杠杆为主导),我们预计FY18-20E的收入和PAT CAGR分别为12%和32%。我们建议买入,目标价格为195卢比。

永恒工业:购买/目标:Rs 22%/回报:22%

Eveready的收入组合正从电池和手电筒(从2014财年的82%增长到2018财年的64%;在20E财年的58%)转向照明和电器(在2014财年从12%到31财年增长到31%;在20E20财年增长34%)。

进入糖果店将使18-20财年的总收入增加7亿卢比。

从2018年10月开始对干电池进行BIS认证将减少对廉价中国电池的倾销,从而为国内公司增加销量。

Eveready拥有价值约10亿卢比的土地储备,可以将其货币化以偿还长期债务(12亿卢比)或照顾其他突发事件(如果有)。

我们预计公司在18-20财年的合并销售额和PAT CAGR分别为11%和52%(由于18财年PAT下降43%,PAT CAGR略高)。

雅培印度:购买/目标:Rs 9,639 /返回:15%

雅培的品牌业务和21种产品发布导致18财年收入同比增长13.6%,而印度制药业增长5.2%。雅培预计将在未来五年内推出100多种产品,这将提供进一步的增长机会。

由于稳定的品牌业务和现金充裕的资产负债表,公司的股本回报率为20%以上,资本回报率则为50%以上。我们预计18-20财年的收入/ PAT CAGR为16%/ 21%。我们建议在雅培印度买入,目标价格为9,639卢比。

赛诺菲印度:购买/目标:Rs 7,446 /返回:14%

赛诺菲拥有Lantus,Combiflam,Amaryl和Allegra等品牌,这些品牌跻身印度制药行业前100名品牌。由于其糖尿病品牌的增长,赛诺菲的胰岛素产品组合一直保持两位数的增长。由于印度生活方式相关疾病的增加,我们对赛诺菲的业务持乐观态度。

由于强大的品牌资产和有利的行业动态,我们预计赛诺菲的收入/ PAT CAGR将比CY18-20增长15%/ 17%。我们建议在印度赛诺菲购买,目标价为7446卢比。

经纪业务:HDFC证券

HG红外工程:购买/目标:价钱:386卢比/返回:60%

HG Infra Engineering是一家EPC公司,除土木工程和供水项目外,还专注于公路,道路和桥梁。它是L&T,Tata Projects和IRB Infra等知名企业的分包商。强大而持久的执行力帮助它从分包商转变为一线EPC投标人。

HG的EPC / HAM额度分别达到了1,120 / 1,600千万卢比,并且已经获得了资格预审。转型可见,HG在13-18财年的收入翻了两番。

随着19财年下半年NHAI订单的进一步增加,EPC参与者的FY18E账单/账单将仅增加约3.3倍。这应该解决他们对收入增长周期的担忧。对于HG,FY20E的每股收益应增至每股24.7卢比。

HG对营运资金(因此,债务)拥有牢牢的控制权,并应提供超过20%的高股本回报率。我们以目标价386卢比(相当于核心EPC运营的20倍FY20E EPS估值)进行首次覆盖。

经纪业务:阿南德·拉蒂(Anand Rathi)

Khadim印度:购买/目标:Rs 976 /往返:29%

我们以16倍FY20e EV / EBITDA给予买入评级和976卢比的目标价,开始对Khadim印度进行报道。我们认为,从国内制鞋业向品牌制鞋业的转变中,它最有可能受益。

我们预计该公司将在18-20财年实现19%的复合年增长率,这得益于其扩大零售网络(16%的复合年增长率)和分销渠道(25%的复合年增长率)的双重战略。

在运营杠杆增加和利息成本降低的推动下,我们预计卡迪姆将在18-20财年实现28%的PAT CAGR。在CMP上,该股票的EV / EBITDA为20倍FY20e,较同业(如Bata和Relaxo)折让35%。

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