Prabhudas Lilladher对Ashok Leyland的研究报告
Ashok Leyland（AL）的2018财年第四季度运营业绩略低于预期，EBITDA利润率为11.8％，同比增长80个基点和环比110个基点，但低于PLe的12.5％。18财年第四季度的利润率受到不利的产品组合，大宗商品价格上涨以及上个季度成本上升的影响。该公司公布的收入同比增长33％（在较高的基础上），达到877亿卢比（PLe：销量同比强劲增长23％，达到926亿卢比。EBITDA同比增长41.5％至103亿卢比，而公司调整后的净利润同比增长38％至66亿卢比（损益：69亿卢比）。
外表
有了有利的需求驱动因素，我们将股票的评级从“收集”上调至“买入”，目标价格为169卢比（先前为149卢比），基于12倍3月20E EV / EBITDA。
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