Centrum Research关于ICICI银行的研究报告
我们维持对ICICI银行的买入评级，基于SOTP的目标价不变，为360卢比。19年第1季度的业绩与我们在运营/资产质量方面的估算大致相符。核心营业利润保持健康（同比增长13％）；新的NPA增幅趋缓（贷款下滑3.1％），贷款增长（同比增长11％）也在加快步伐。细化列表（<1％的贷款），BB和低估的投资组合（5％的贷款）仍然是新的关注列表。我们认为短期内（FY19E）拨备仍会增加；但是，对于清单1和清单2 IBC帐户，解决方案的步伐和约69％的覆盖率（合并）令人感到放心。资本状况保持健康；子公司保持盈利。估值仍然不高。
外表
我们在其他收入/信贷成本方面调整了FY19E / FY20E的估算。但是，基于SOTP的目标价格保持不变，仍为360卢比（核心业务的估值为20倍FY20E ABV，其他业务的估值也相应）。
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