JM Financial在Ipca实验室的研究报告
尽管在较低的基础上，2018财年第4季度在运营中处于在线季度，收入/ EBITDA / PAT同比增长17％/ 55％/ 16％至78.28亿印度卢比/10.99亿/5.13亿卢比。毛利率同比增长196个基点（环比增长150个基点）至67.3％（JMFe 65.6％）。得益于员工成本控制，EBITDA利润率同比增长346个基点（环比增长-472个基点）至14.0％（JMFe 14.6％）。但是，较高的税收（28％比JMFe 17％）和外汇损失导致PAT低于我们的估计16％。
外表
尽管营收增长推动了经营杠杆收益的增长，但美国仿制药业务的复苏和监管里程碑的可见性（所有设施现准备接受检查）可能会进一步推动上升。我们大致维持19/20财年的每股收益估算以及3月19日目标价格720印度卢比。维持买入。
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