雪绒花关于Apar Industries的研究报告
Apar Industries的2018财年第四季度合并收入增长了35％（比预期高出15％），这主要得益于导体同比增长约53％，特种油约22％和电缆约20％。EBITDA同比增长约28％（比预期高约14％）。但是，由于开放期外汇（约1.9亿印度卢比）和较高的商品及服务税造成的营运资金障碍，利息费用增加，使得PAT的增长持平（比预期低14％）。在过去的五年中，Apar的资本支出约为66亿印度卢比，完全有能力利用T＆D的增长，同时产品组合也倾向于增加附加值的高利润HeC，更高的KV油和电子束电缆。
外表
因此，我们预计18-20财年的PAT CAGR达到32％，并维持“买入”评级，目标价为986印度卢比。
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