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法国巴黎银行共同基金高级基金经理Karthikraj Lakshmanan表示，投资于具有长期前景的中型和小型公司，较高的风险承受能力以及选择能够持续提供更高收益的公司可能会有所回报。 Moneycontrol的Kshitij Anand专访。
问：中小型股在过去2-3个月中表现强劲。标普BSE小型股指数和中型股指数今年以来均下跌。投资者应该如何处理已经两位数校正并且正在影响投资组合业绩的股票？
关A）在过去四年中，中小型公司的表现明显优于大型公司，这在一定程度上得益于国内流量的健康增长和基本面的改善。
相关新闻“在预算，制药和快速消费品包装之前，市场可能会保持波动”，2020年预算：“财政部长颤抖的箭很少” 2020年预算启动：经纪人购买清单上超过25种股票在许多情况下，中小型公司的估值已超过大型公司。随着FII的流出，预算中宣布了长期资本利得税，以及SEBI对计划进行了重新分类后，一些基金对其投资组合进行了调整，我们看到中小型股出现了回调。
尽管中小型公司本质上倾向于在市场调整中下跌更多，但从长远来看，来自这个领域的公司具有健康的盈利增长和现金流产生可能会继续跑赢大盘。
问：从股票开始，大多数基于中小型股主题的资金正在流失。您对客户的建议是什么-保持他们并继续进行SIP，在逢低买入时增加更多资金或预定利润（如果有）？
A）如前所述，与大型股票相比，中小型股票的波动性和风险更高。从长远来看，实现持续收入增长的公司中，很少有公司倾向于向大型资本市场转移，对于印度这样的新兴经济体来说更是如此。
长期投资中型和小型公司，较高的风险偏好以及选择能够持续提供更高收益的公司可能会有所回报。
问：21个公共部门银行（PSB）在2017-18财年因银行欺诈而蒙受了总计25,775千万卢比的损失，这是《知情权》答复。您认为抓住这把落刀是明智的决定吗？
A）PSU银行在资产质量，资本，资产结构，低价业务和高层管理人员的连续性方面存在问题。政府已经注入了资本，其中一些已经从市场上筹集了资金，从而帮助他们改善了资产负债表并针对不良资产准备金做出了更高的准备。
随着印度储备银行撤消重组计划，大部分未确认的不良资产似乎已在FY18的第三季度确认。展望未来，滑移可能会在接下来的1-2个季度达到峰值，而解析/恢复/注销可能需要更长的时间。
尽管政府和中央银行已经采取了各种措施来解决公共部门银行所面临的问题，但全面的决议似乎还有一段时间。
我们认为，即使考虑到准备金，该空间中也很少有银行具有足够的资本来增长，并且有潜力在未来2-3年内恢复到合理的回报率。
另一方面，由于许多PSU银行都在RBI的“及时整改行动”清单中，因此，一些盈利能力良好，以零售为中心的资产结构，稳定的管理和良好的回报率的私人银行有机会进一步加快市场份额的增长，限制他们成长，甚至限制他们专注于解决资产质量问题。
问：截至3月底的季度，大部分结果都已公布。您如何评价India Inc.在第四季度的表现？另外，您在业绩发布后的季度买入的前5只股票为何？
A）2018财年第四季度的业绩好坏参半，其中Nifty 50的利润同比下降，主要是由于公司银行的滑点和准备金增加以及其他公司的一次性收入增加。
超出预期的公司数量低于未达标的公司。虽然FY19和FY20每股收益估计可能会进一步下调，因为它们非常高，约为19-20％的水平，但总体增长仍可能会从FY18的增长率中回升，这归功于消费的复苏，卢比贬值帮助出口商以及看到价格上涨的商品参与者的利润不断增加。
尽管私营部门的投资可能还有一段时间，但消费似乎正在回升，尤其是在农村地区。原油价格上涨，通货膨胀率上升，利率，加元和外国投资者流量恶化是宏观不利因素，但通货膨胀，政府支出，预计接近正常的季风和正规部门在某些地区的份额增加之后，名义销售增长回升消费税是对个别公司/特定行业有帮助的积极因素。
我们认为，受益于更好的定价和需求环境的金融和消费类B2C业务，以农村为重点的公司，部分出口商以及一些商品公司可能会实现更好的收益增长。
问）您对原油有何呼吁，到2018年12月将在何处进行？您是否认为高昂的原油价格将使航空，OMC，轮胎库存略有不利？
A）原油价格已大幅上涨，比2016年的低点上涨了一倍以上。CY18本地货币的贬值进一步加剧了困境。燃油价格上涨显然对航空业是不利的，因为这是最大的成本项目，尽管过去几年旅客空中交通量出现了结构性增长，但最终消费者价格仍然敏感。
到目前为止，尽管OMC一直在承受成本上涨的压力，但吸收任何费用都会影响盈利能力。较高的原油价格可能导致轮胎公司较高的原油挂钩原材料价格出现一定的滞后，这可能会不利于盈利。
问）到2018年12月底，您对Sensex / Nifty的电话是什么？
A）从长期来看，股票和指数的表现与盈利增长有一定的领先/滞后。尽管最近几年估值已经下降，但鉴于利率上升，尤其是鉴于利率上升，倍数增长的空间很小，但未来几年收益增长可能会加快，这可能会决定市场表现。
问：流入共同基金的速度有所放缓。国内流入的故事结束了吗？
A）在过去几年中，国内资金流入有所增加，FY18达到了历史新高。SIP的每月流量已超过10亿美元。
尽管最近一段时间（尤其是3月份）有所减缓，但由于某些赎回的原因，资金流往往是不稳定的和周期性的，具体取决于各种因素。这些包括最近的股票回报，另类资产类别的吸引力以及整体市场情绪。
但是，我们认为，存在一种长期的潜在趋势，这导致家庭增加了金融储蓄，并提高了对作为长期投资资产的股票的认识。普通家庭的股权风险仍然很低。
