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2分钟读财报|中至科技IPO:毛利率比肩茅台 棋牌游戏原罪难洗

中至科技中至科技向前向后

中至科技即将“三顾港交所”。不久前,棋牌游戏开发商中至科技再次向港交所递交了招股说明书,此前公司曾于2019年7月和2020年1月两次递表,但均失败告终。

资料显示,中至科技为本土化棋牌游戏开发商及运营商,专注于江西本土化麻将及扑克游戏。截止目前,公司已开发并提供34款手机游戏应用程式,其中有205款本土化麻将及扑克游戏玩法。

2017年-2019年,公司营收分别为9429万元、1.24亿元、1.27亿元,营收增速放缓,净利润分别为4118万元、5431万元、4384万元,净利润波动较大,2019年有所回落。

游戏厂商,尤其是棋牌游戏的开发者,毛利率十分惊人。2017年-2019年,中至科技的毛利率分别为91.1%、91.7%、91.3%,毛利率比肩茅台。

但高收益必然伴随着高风险。支撑中至科技业绩的一大重要业务,便是公司棋牌游戏的私人游戏房卡模式。在此模式下,玩家购买私人游戏房卡,以邀请其家人及朋友于私人虚拟游戏放畅玩棋牌游戏,但这一模式与赌博之间有着天然的潜在联系,私人游戏房卡模式自2017年起受到政府监管,导致市场增长放缓。

招股书数据显示,中至科技2017年-2019年平均每月付费用户人数分别为11.2万人、2.2万人、1.5万人。其中,私人游戏房卡付费人数分别为11.2万人、1.87万人、8339人,可见,私人游戏房卡模式为中至科技主要收入来源,2017年-2019年,来自私人游戏房卡的收入分别为6780万元、8653万元和8390万元,分别占手机游戏收入的100%、99.5%、96.3%,为绝对核心业务。

核心业务受到政策钳制,一旦国内对棋牌游戏的政策收紧,直接限制或禁止私人游戏房卡模式,中至科技的业绩将受到毁灭性打击。

而从目前来看,中至科技仍在摸索新的盈利点。

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