政府为提高某些产品类别的关税而采取的措施，以防止经常账户赤字进一步扩大，这可能对印度的有组织珠宝业有利。黄金的基本关税（BCD）为10％，尚未提高，以防止黄金的走私。
印度是全球黄金进口最多的国家之一，并以美元结算此类进口交易。因此，如果印度的宏观经济继续恶化，就不能排除黄金BCD上升的可能性。
在这种情况下，重要的是评估这种发展对珠宝行业领导者泰坦的影响。这是在3种不同情况下为公司带来的收益的方法：-
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Titan可能会将2-3％的边际关税提高幅度转嫁给客户，但其他任何措施都可能以明显的方式削弱盈利能力。
有组织的珠宝商将被迫上调BCD黄金价格，以提高产品价格。由于通过官方的自定义渠道获取黄金的成本更高，因此将触发非法流入印度的行为。
无组织的珠宝商构成了行业的很大一部分，他们将能够以较低的价格从不符合官方要求的实体那里购买非法采购的黄金。这使他们比品牌珠宝商更具价格优势。
为了保持竞争力，而又不失去市场份额，有组织的参与者将无法将BCD黄金的全部涨价转嫁给消费者。因此，它们的边距将被压缩。
泰坦正在采取什么措施降低风险？
泰坦（Titan）正在努力增加利润增加的镶钉和婚庆首饰对年度营业额的贡献（从目前的30％到35％的水平）。该公司正在考虑增加广告支出，并主要通过特许经营路线，在小城市积极扩张“ Tanishq”商店网络。
近年来，该公司的黄金交易计划吸引了很多人。在泰坦客户购买的全部黄金珠宝中，根据兑换计划购买的黄金珠宝从2013年的15％增加到40％以上。
客户倾向于翻新黄金饰品，并在设计和质量改进后将其转换为新的珠宝。因此，对于泰坦，减少了为制造更多数量的珠宝而采购黄金的需求。毫不奇怪，管理层正在转移对这方面的关注，以保持对黄金进口的低依赖。
泰坦将在未来3到6个月内涉足白银珠宝领域。白银将从泰国等国家进口，交易很可能在印度卢比结算。但是，在初始阶段，由此产生的收入份额将不足以影响公司的整体财务状况。
为什么选择泰坦？
尽管珠宝对于Titan的成功仍然至关重要，但该公司已通过涉足新产品类别，逐步将自己转变为以消费者为中心的品牌。
除了应对与珠宝产品有关的典型季节性变化（一个会计年度的下半年通常要好于上半年）之外，此举还将帮助该公司在较小的细分市场中利用其品牌优势。
在珠宝方面有足够的收入可见性，改进的手表设计以及大型商店中同款产品的存在，眼镜行业的分销商合并，扩大生活方式业务（莎丽服，化妆品）以及强大的财务实力以资助未来的增长计划，这预示着良好的前景从长远来看，泰坦。
但是，黄金上的BCD较高，重新引入《防止洗钱法》（PMLA）规定以及（通过所需的创收程度）使促销费用/开销正常化的困难可能会削弱收益。
尽管在过去6个月中该股大幅修正且相对于Nifty表现明显不佳，但其交易价格却是其2年远期收益的38倍。尽管估值远非便宜，但该公司无疑具有吸引潜在投资者注意力的护城河。
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