TCI集团公司-印度运输公司和TCI Express-在FY19的第一季度交付了一系列强劲的数据。在推出商品与服务税后，这两家物流公司都聚集了势头，并报告了最近几个季度的收入和收入都有强劲增长。这些参与者继续在市场上赢得了超过竞争对手的市场份额，并有能力从行业改革中获得收益。
印度运输公司（TCI）多式联运物流服务提供商TCI报告称，销售额同比增长了17％，达到58.1亿卢比。未计利息，税项，折旧和摊销前的利润（EBITDA）增长了15％，达到51000万卢比。税后利润跃升60％，达到2.8亿卢比。尽管运营业绩基本保持稳定，但利润大幅增长是由于其他收入增加和财务成本降低。
关各个业务部门的强劲表现推动了收入和利润率的增长。
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石货运部门报告的19财年第一季度收入为27.8亿卢比，这意味着部门收入增长了14％。与去年相比，由于管理人员专注于大客户和具有增值服务的大客户管理，因此保证金较上年有所提高。随着消费税（GST）和电子路费单的推出，像TCI这样的有组织的参与者目睹了对满载卡车的需求增加，而货运量少于卡车的服务需求，这一细分市场继续以稳定的速度增长。
供应链解决方案（SCS）细分市场继续看到各个部门的强劲需求，尤其是汽车，在该细分市场中贡献最大的收入份额。该部门的收入增长了20％，达到23.7亿卢比。由于运营效率，息税前利润增长了38％。
Seaways部门报告了其三个业务部门的收入增长最强劲，报告第一季度收入增长了23％。由于机队扩张，销量增加推动了该部门的收入。
3月，TCI在其现有的由五艘船组成的船队中增加了另一艘船，这些船分别在东西海岸航行。这艘新船将部署在西海岸，并将从第二季度开始为营收和营收做出贡献。展望未来，管理层预计航道业务将按季度贡献75-800千万卢比的收入，EBITDA利润率约为25％。
该公司计划在FY19的资本支出为25亿卢比。由于目前的产能已接近最佳利用率，这笔资金将用于建立新的仓库和购买新的卡车和轮船队。该投资将通过债务和内部应计费用的组合来筹集。资产负债表保持健康，债务权益比预计将维持在目前水平（0.6倍），因为大部分债务是营运资金所必需的。
TCI在运营方面继续表现良好，当前估值使该股在当前水平上值得关注。
TCI快递TCI Express（TCIX）本季度的收入增长了22％，达到24.8亿卢比。息税折旧摊销前利润（EBITDA）比去年增长了46％，为2.7亿卢比。税后利润增长了33％，达到1600万卢比。该公司开始稳健地开始财政，继续保持过去几个季度的增长势头。在2018财年第三季度和第四季度，其收入增长分别达到22％和23％。
尽管收入继续保持上升趋势，但TCIX与客户的企业资源计划（ERP）集成已节省了成本。该公司还能够通过更改其分销策略来提高运营效率。尽管燃油价格上涨，但利润率仍在增长，因为TCIX遵循基于燃油附加费的定价机制来应对原油和柴油价格的上涨。
这些因素以及基于轻资产业务模式的强大运营杠杆导致运营利润率从18财年第一季度的9.1％提升至19财年第一季度的10.9％。然而，由于较高的利息支出和税收支出，PAT利润率从6％降低至6.5％。
该公司为跨多个行业的公司提供高价值产品的快递物流服务。在过去的季度中，它见证了制药，汽车，零售和生活方式领域的强劲需求。经济活动的回暖导致了以消费者为导向的部门的强劲需求。
TCIX的收入的50％来自中小企业（SME）。这些中小企业是印度经济增长的引擎，因为它贡献了印度工业产值的45-50％。TCIX凭借其独特的产品和强大的业务关系仍然很好地抓住了这一领域的潜力。
展望与建议在行业顺风和经济活动增加的帮助下，物流业在FY19有望以健康的速度增长，这一增长将得到最近政府举措的支持，例如专用货运走廊（DFC），萨加马拉和巴拉特马拉以及行业需求的增长。新的车轴载荷规范（载荷极限增加了10-15％）是一个额外的机会。
我们对这两家公司的收入增长仍然保持乐观，并期望它们在未来几年内实现强劲的收入增长。从估值的角度来看，TCIX的市盈率为一年远期市盈率的28倍，并且考虑到近期的增长前景，其定价似乎是完美的。具有中长期看法的投资者应考虑在TCIX的强势基本面，低杠杆（FY18年底的股本比率为0.1倍）和竞争对手的市场份额增加的情况下逢低吸纳。
TCI的交易价格较前者大幅折让，并且以16倍的预期市盈率提供了有吸引力的投资机会，并有很大的重新估值空间。航道和南海分部的强劲表现将推动收入和利润率的增长。TCI在运营方面继续表现良好，当前估值使该股在当前水平上值得关注。
