圣所财富管理
经过数十年的经营，基金公司正在通过其资产管理业务获利。为什么现在？
Reliance Nippon Asset Management去年10月以150亿卢比的IPO上市。HDFC共同基金本周将进行首次公开募股，预示着UTI AMC的首次公开募股即将举行。
关显然，资产管理业务（AMC）蓬勃发展，管理层正在努力为现有投资者释放价值。在结构改革，黑钱减少，房地产表现不佳以及投资者被推向股票的背景下，最近几个季度，国内共同基金行业的增长轨迹加速了。
Sunil Sharma首席投资官/圣所财富管理公司“想安全吗？Ditch FDs和债务共同基金投资”“”大盘股很可能在Samvat 2076中位居榜首“。修正是市场的一部分，现在不建议出售：圣所财富国内投资者已将资金注入金融资产，从而导致基金公司的资产管理规模快速增长。尽管最近有这种加速发展，但共同基金在家庭中的渗透率仍然大大低于发达市场，不到金融储蓄的5％。
印度共同基金的财务储蓄份额也非常低，仅为财务储蓄的3.5％。未来四年，该行业可能会以20％的高增长率增长，在这种情况下，像HDFC这样的蓝筹股应该会更快地增长。
盈利能力增长是另一回事，我们将在下面单独讨论。
HDFC AMC IPO的估值将接近其AUM 30亿卢比的AUM的8％。这是传统频段的最高端，因为AMC传统上接受的估值仅为其各自AUM的2-3％。
如今，Reliance的估值为13341千万卢比，约占其AUM的5％。由于IDFC的优越的市场定位，品牌和执行力，正在与IDFC的AMC进行谈判，其估值约为其AUM的5％，相对于规范而言溢价，但要比HDFC折价。
在强烈的市场气氛中，发起人正在以高估值将其AMC业务货币化；另一方面，增长机会是巨大的，因为金融化很可能会继续，AMC仍然处于有利位置，可以获取很大一部分利润。
对于投资者来说，理想的是什么？拥有HDFC资产管理公司的股份还是HDFC互惠基金计划之一的单位更好？
HDFC AMC的收入在2013财年至2017财年之间的复合年增长率为19.3％，利润为14.6％。
但是，必须记住，资产管理规模的增长本质上是周期性的。在牛市期间，现有资产基础的收益和新资本的注入加速了增长。
但是，在熊市和修正期间，资产管理规模往往会急剧逆转。投资者对共同基金投资的兴趣出现逆转是所有权的主要风险。
结果，资产管理公司的股价将有所波动，并且在周期性的低迷时期将具有周期性的趋势。从这个角度来看，拥有多元化的增长投资组合显然更有意义。
我们还要指出，该行业存在逆风。随着直接代码的采用越来越多，获利能力呈下降趋势。金融科技对行业的破坏也带来了不确定性。
相对于基准而言，基金持续表现不佳也可能导致资产增长放缓。
显然，估值是关键问题。HDFC资产管理公司寻求的估值是其去年竞争对手Reliance Mutual Fund的两倍以上，其估值接近其AUM的8％。高入门级估值将仍然对投资者不利。
考虑到各种因素，对于具有长远眼光的投资者而言，HDFC可能会增长其估值。
HDFC在获得资产方面的能力以及相对于同业更好的财务绩效，平衡了周期性和估值问题。
但是，对共同基金的投资对投资者来说是更明智的投资。如果共同基金拥有像HDFC AMC这样的领导者，那就更好了。
免责声明：作者是Sanctum财富管理公司的首席投资官。投资专家在Moneycontrol上表达的观点和投资技巧是他自己的，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
