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华创证券:7月金股组合盈利6.32% 8月荐股名单出炉

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8月,华创证券推荐的金股为:方大特钢、海螺水泥、金科股份、金牌厨柜、海尔智家、东山精密、和而泰、城发环境、伊利股份、中信证券。

【金股复盘】今年7月,华创证券推荐的金股组合收益率6.32%,在30家券商中排第30名,收益率最高的3只股票分别为顺丰控股、伊利股份、华泰证券,月涨幅分别为29.65%、17.67%、12.05%。报告详见《券商7月金股组合"战绩":东吴收益27%夺冠 华创最差》。

以下为华创证券8月的金股报告:

垂翼留余展开关注第二拐点——8月策略观点及金股组合

三月底是年内第一拐点,流动性极度宽松下,估值快速拉升带动七月市场完成筑顶。八月或将迎来第二拐点,盈利、流动性、风险偏好三重驱动有弱化迹象,市场上行动力或将持续疲软。风险偏好走弱下,建议投资者从中长期基本面逻辑出发,寻求具有盈利稳定性的核心资产,围绕EPS布局,优化组合结构。

7月如期冲顶,8月保持谨慎

回顾7月国内外权益市场表现,上证综指、创业板指7月13日见顶回落,纳指7月21日筑顶,我们的观点和逻辑仍在继续证真。如果说3月底是年内第一拐点,那么8月或将迎来第二拐点。站在当前时点,我们继续保持谨慎,金融环境弱化以及风险事件增多是主要逻辑,上半年“小逐险牛”行情已经结束,市场“垂翼留余”逻辑回归。1)金融环境存在弱化预期,市场上行基础不稳。2)宏观经济修复程度有待观察,短期盈利增速或难以消化估值涨幅。3)从资本市场表现来看,流动性驱动逻辑仍在继续。

国内经济数据超预期改善,带动货币宽松政策退出预期升温

国内货币政策自疫情以来开启极度宽松状态,但随着复工的持续推进,货币宽松节奏开始边际放缓。进入6月,央行开始进行预期管理,易纲表示,“疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的”,“保持总量适度,并提前考虑相关工具的适时退出”。货币政策的数据依赖路径逐渐明确,随着二季度宏观经济数据的超预期改善,市场对货币政策转向担忧也随之上升,盈利与估值端或陷入博弈。1)从宏观数据层面看,国内经济正在复苏。2)从国债收益率曲线看,短端流动性收紧,长短经济预期保持平稳。3)中美摩擦短期仍有升级风险,长期来看决定了全年“垂翼留余”格局。

市场承压,优化配置,优选逻辑确定性

7月,在流动性催化下,金融、周期股相继出现明显补涨行情,中小市值、低估值股表现相对积极。结合行业表现来看,非银金融在7月前三周涨幅一直居前,有色金属、建筑材料等周期板块在下旬开始逐渐活跃。此前市场抱团核心的TMT板块涨幅整体居后,消费风格中的食品饮料、休闲服务、医药生物等行业表现也较为强劲。整体来看,7月市场热度向金融、周期扩散,市场此前抱团热点消费板块出现分化,食品饮料、医药生物等核心资产强者恒强。A股8月承压,周期股在大宗商品价格走强下或继续上涨,消费、成长等核心资产预计仍将受市场青睐。

"小逐险牛"后进入“垂翼留余”阶段

基于风险偏好下降预期,市场或将寻找更加坚实的基本面支撑,EPS逻辑仍是核心。综合来看,我们认为8月投资者仍应重点把握以下几条主线:1)寻求逻辑确定性下的成长、消费类核心资产,关注食品饮料、医药、家电、电子、通信;2)需求复苏和流动性宽松共振下,关注周期板块估值修复,具体包括有色金属、建材等。

投资建议

基于以上考虑,结合行业研究员推荐,我们优选以下行业个股构成8月金股组合,供投资者参考:1)本期组合配置钢铁(10%)、建材(10%)、房地产(10%)、轻工(10%)、家电(10%)、电子(10%)、通信(10%)、环保公用(10%)、食品饮料(10%)、非银金融(10%);2)本期对应包括个股标的为方大特钢、海螺水泥、金科股份、金牌橱柜、海尔智家、东山精密、和而泰、城发环境、伊利股份、中信证券。

风险提示:全球疫情负面冲击加剧,国内及海外经济动能弱化节奏超预期。

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