HDFC证券关于NRB轴承的研究报告
NRB在2018财年第四季度发布了强劲的数据。原始设备制造商（2W，商用车和拖拉机分部）和出口业务的强劲增长推动了收入23.5亿卢比（同比增长25％）。EBITDA同比增长69％至4.22亿卢比，利润率为17.9％（同比增长468个基点），这得益于经营杠杆和更丰富的产品组合（来自CV的收入更高）。APAT价格为卢比。2.68亿美元（同比增长129％，环比增长26％），主要得益于强劲的运营业绩和更高的其他收入（汇率收益达到5000万卢比）NRB的增长故事基于（1）OEM的强劲销量增长（约占收入的65％）， （2）出口的复苏，主要是北美和欧洲卡车/ PV市场的复苏（约占收入的22％），（3）国防，航空和铁路部门的收入增加，以及（4）债务以及利息成本的下降。
外表
考虑到CV和出口销售的增长以及利润率的提高，我们将19 / 20E的增长率提高了20/18％。我们对该股票的估值为217卢比（18xFY20E EPS）。维持买入
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