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中信并表广证首份半年报:广东营收首超上海 利息净收入降四成

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中信并表广证首份半年报出炉!广东营收首超上海,自营大增六成,这项业务却降四成

稳坐行业龙头的中信证券,上半年各项业务表现如何呢?

24日晚间,中信证券披露了并表广州证券后的首份半年报,营业收入267.44亿元,同比增长22.73%;实现归母净利润89.26亿元,同比增长38.47%。而据证券业协会公布的排名数据看出,中信证券依然延续了行业龙头的地位。

透过半年报发现,上半年,中信证券的自营业务、经纪业务、资管业务收入增幅均超过行业平均水平,但是投行收入略显劣势,利息净收入更是同比下滑了四成。分析人士认为,中信证券上半年利息净收入下滑或与债券经营不佳相关。

值得一提的是,半年报显示,中信证券在广东区域的营收超越上海成为公司第四大营收来源地,3.19亿元的营收同比增幅114.38%,达到了中信证券收购时的预期。

自营收入同比增加六成

从中证协披露行业排名已知,中信证券依旧坐稳行业龙头的位置。

来看各业务板块的表现,根据合并利润表,中信证券上半年实现经纪业务手续费净收入50.08亿元,同比增幅31.83%;投行业务手续费净收入22.21亿元,同比增幅23.13%;资管业务手续费净收入32.90亿元,同比增幅23.39%;利息净收入8.1亿元,同比下滑41.18%;自营收入为117.95亿元,同比增加64.41%。

其中,自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益。上半年首先投资收益81.3亿元,同比微降1.7%;公允价值变动收益37.57亿元,主要是证券市场波动导致金融工具公允价值变动。

今年上半年,受益于资本市场上涨以及利好政策叠加等因素影响,证券业业绩亮眼。134家证券公司上半年共实现营收2134.04亿元,同比增长19.26%;实现净利润831.47亿元,同比增长24.73%。

对比证券业协会此前公布的行业上半年经营数据来看,5大传统业务板块中,中信证券有3项业务增幅超出行业平均水平,其中自营收入64%的同比增幅大幅超出同业13.24%的增幅,资管业务和经纪业务的手续费净收入增幅也分别领先行业超过10个百分点的同比增速。

利息净收入为何下滑?

但是,也有个别业务条线需要进一步再接再厉,投行业务手续费净收入增幅低于行业平均增速5个百分点;利息净收入同比更是下滑了4成,距离行业平均收入增速有较大落差。

先来看利息净收入,中信证券半年报数据显示,中信证券上半年共实现69.57亿元的利息收入,较去年微增;但支出却大幅增加,从去年同期的52.53亿元增至61.47亿元。因此导致利息净收入较去年同期少了5亿多。

具体来看,卖出回购利息支出为18.35亿元,较去年同期多将近4亿;应付债券利息支出28亿元,较去年同期增加近2亿。仅这两项支出就较去年同期多了5亿多。数位券商分析师向记者表示,这两个指标大增意味着上半年中信证券债券规模明显扩大。

今年上半年来,受央行调控资金影响,债市于一季度经历了一波牛市,随后收紧银根,债券市场转为熊市,目前出于震荡阶段。有市场人士认为,可能中信证券债券加仓总成本在高位。而受利率债规模下滑影响,多家券商债券自营或受到影响。

再来看投行业务,今年上半年,随着注册制改革的推进,券商行业投行业绩普遍增加。中信证券共完成A股主承销项目52单,主承销金额人民币1317.49亿元(含资产类定向增发),同比增长7%,市场份额20.31%,排名市场第一。其中,IPO主承销项目6单,主承销金额人民币99.81亿元;再融资主承销项目46单,主承销金额人民币1217.68亿元。

据证券业协会此前发布的行业排名,中信证券上半年投行收入18亿,同比增幅17.77%,行业排名第二。其中,承销保荐业务净收入15.58亿元,排名第二;财务顾问净收入2.41亿元,行业排名第一。

此外,中信证券上半年营业支出148.67亿元,同比增加15.59%。其中,信用减值损失为20.35亿元,同比增幅为290.03%。

广东区域营收同比增幅为114.28%

今年一季度,中信证券并表了广州证券,这市并表后首份半年报。在半年报各地区经营情况中,广东省超越上海市,成为中信证券继浙江、山东、北京之后的第四大营收来源地。上半年,中信证券从广东省合计实现营收3.19亿元,比上年同期增幅114.38%,营业利润率比上年同期增加了22.45个百分点。

而在去年年报中,广东省是中信证券的第五大营收贡献地区,浙江省、北京市、山东省、上海市的营收均明显高于广东省。中信证券在收购过程中曾表示,公司华南地区经纪业务收入将在收购广州证券后实现显著增长,增幅有望超过100%,此言果然不虚。

中信证券半年报数据显示,中信证券华南在2020年上半年共实现营业收入4.81亿元,净利润1.17亿元。截至6月30日,公司净资产113.4亿元,拥有证券分支机构79家,员工1086人。

至少18家上市券商披露上半年业绩

行业整体情况以及单家口径券商的业绩大家均已知晓,但是合并口径的券商业绩依然备受市场瞩目,这代表了一家券商真实的盈利能力。

24日晚间,除了中信证券外,还有国信证券、山西证券、第一创业等披露了半年报,其中国信证券归母净利润29.46亿元,同比增加13.38%;山西证券归母净利润5.05亿元,同比增幅18.02%;第一创业归母净利4.22亿元,同比增幅102%。

目前,至少已有18家上市券商披露了上半年合并口径业绩情况,中信证券、国泰君安位居前两名,从行业数据来看,马太效应进一步凸显。就营收同比增幅来看,红塔证券以24.56亿元的营收、7.53亿元的归母净利,分别实现了226.21%和67%的同比增幅,均暂居第一,主要与去年同期基数较低相关。

浙商证券、中信证券上半年营收同比增幅均超过60%,其中中信建投证券99亿元的营收同比增幅67.63%,在大券商中增幅十分亮眼;此外,中信建投证券以45.78亿元的归母净利润实现了96.54%的同比增幅,有券商分析师直言“比预期中还要好”。

如此好的行情下,也有券商营收同比下滑明显,山西证券上半年实现了31.36亿元的营收,同比下滑四成,不过归母净利润5.05亿元,同比增加18.02%。梳理发现,山西证券上半年营收不佳并非主营业务的“锅”,而是其他业务收入大降,主要是大宗商品交易及风险管理业务规模减少。

方正证券、中原证券的营收、归母净利润均同比有所下滑,其中中原证券主要是受资本市场波动影响,自营及境外业务收入同比下降,公司计提减值准备同比增加拖累业绩。

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