Prabhudas Lilladher对SBI人寿保险公司的研究报告
SBI Life的新业务APE增长缓慢，同比下降2％，这在很大程度上是由于其正在进行的数字迁移进程。保护业务部门的个人和集团均实现了强劲增长，以新业务总量计占整个产品组合的10％（2018财年为5.5％）。我们也看到在19财年第一季度利润率增长80个基点至17％。调整单笔保费后，持久性比率在所有类别中也有所提高，这可以反映为续保费同比强劲增长约35％。由于管理层已将19财年的指引从30％降低至25％，我们下调了19财年和20财年的APE增长估计。
外表
我们维持买入建议，目标价为840卢比（从860卢比下调），相当于3.2倍20财年EV，因为估值仍然具有吸引力。
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