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ITC Q3:结果大致上一致,预算公告可能是下一个触发因素

ITC的第三季度标题数字略低于市场共识,但快速消费品和酒店等细分市场表现符合预期。由于卷烟的商品及服务税税率的不确定性,针对农村经济的预算公告可能会成为ITC其他业务的下一个触发因素。

第三季度业绩:利润率提高

虽然营收数字略低于预期,但调整后的净利润却接近预期。如果扣除与泰米尔纳德邦入境税有关的特殊项目,净利润约为280亿卢比,比上一季度增长7%。由于利润率提高,这是可能的。EBITDA利润率约为40%,而2017年第三季度为38.3%。

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分部业务:快速消费品扩大

不出所料,卷烟业务受到销量下降的影响。酒店业务的销售额同比增长9%,营业利润增长30%,与整个行业的趋势一致。快速消费品业务收入同比增长约12%。其营业利润环比增长了一倍,突显了增长趋势。

预算是下一个触发因素

ITC仍然是价值游戏。与行业领导者和行业平均水平相比,其市盈率处于多年低点。股票目前的交易市盈率约为32倍,而HUL为58倍。

那里的快速消费品业务在盈利能力方面显示出改善的结果,并且处于从垂直整合和供应链投资中受益的有利地位。此外,在关键现金流量业务上,卷烟,税收相关的不利因素似乎最糟了。

由于预算即将来临,在州大选之年,有关提高农场收入,食品加工业,对农村基础设施的投资的公告可能对该股有利。

@anubhavsays
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