Prabhudas Lilladher的印度煤炭研究报告
印度煤炭公司（COAL）报告的19财年第一季度收益与我们的预期相符。由于FSA交易量所占的比例较高，因此综合实现的实现略低于我们的估计。但是，FSA / E拍卖的整体实现率比我们的预期高3％/ 4％。我们的估计已经将电子拍卖交易量减少了约30％，至7500万吨，这比第一季度的2400卢比/吨低。我们将FSA的实现保持不变，因为优先考虑向电力行业供应煤炭将保持增长。因此，优于预期的电子拍卖和稳定的FSA实现将抵消较高的员工成本对我们的收益估计的影响。
外表
在强劲的销量前景和稳定的实现的推动下，我们预计EBITDA在FY18至FY20e的复合年增长率为21％。我们重申买入评级，目标价为340卢比，EV / EBITDA为6xFY20E。
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