Cholamandalam证券关于PI Industries的研究报告
收入同比增长9.5％（环比-3.1％），为60.56亿印度卢比。在19财年第1季度，公司采用了IND AS 115，并将收入确认原则从“风险和报酬的转移”更改为“控制权的转移”，因为在损益表中进行了前瞻性的变更，因此该数字不可比。国内农业投入品收入同比增长23％至29.1亿印度卢比；按报告基础计算，CSM业务持平于31.5亿印度卢比；由于采用AS 115，CSM从18财年第4季度递延到7.4亿印度卢比的收入并未在19财年1季度确认为收入，而是上述递延收入中的2.16亿印度卢比的利润直接转入了留存收益。
外表
鉴于公司与全球创新者的紧密联系，强大的产品渠道，舒适的订单簿位置以及CSM业务的产能增加，我们对公司的长期基本面持乐观态度。CMP的价格为INR 784 INR，交易价格为24.9XFY19E和20.7XFY20E收益。我们对公司26XFY20E EPS进行估值，以将目标价格定为985印度卢比，并维持买入评级。
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