Centrum关于Exide行业的研究报告
我们首次覆盖Exide Industries（EXIDE），给予“买入”评级和322卢比的目标价。我们与125个以上的经销商进行了详尽的渠道检查，遍及印度公司的三个主要品牌（Exide，SF Sonic和Dynex），这表明管理层在解决替代市场中的地面问题方面做出了巨大的努力（这对整体需求至关重要，仍然是主要收入来源）和盈利驱动力）。该公司的努力已转化为积极的实质性差异，并且各个品牌的发展势头都有所回升。此外，在商品及服务税实施后，商用车细分市场有望向有组织的参与者有意义的转变将对EXIDE有利。
展望我们相信，近期的努力将继续对公司的市场份额产生积极影响，并预计EBITDA / PAT CAGR在2018-20E财年为17.9％/ 18.9％，收入增长为13.5％。我们以五年期AOCF / EV收益率方法对核心业务进行估值，为每股279卢比，并为人寿保险业务分配了43卢比/股，得出目标价为322卢比。该公司面临的主要风险包括由于铅价格高波动以及电动汽车普及率高于预期而导致的利润压力。对于所有建议报告，请单击此处
