ICICI Direct关于印度煤炭的研究报告
在其董事会会议上，印度煤炭（CIL）已批准从2018年1月9日起上调非焦煤价格。提价将适用于所有子公司，包括受管制和不受管制部门的东北煤田。由于这一价格上调，CIL在FY18的平衡期内将获得约1956千万卢比的新增收入。对于19财年，预计的增量收入约为6421千万卢比。此外，在2017年12月，该公司还对所有运输中的煤炭运输征收了50卢比/吨的疏散设施费用，除非通过快速装载安排（自2017年12月19日起生效）。预计上述税收还将在FY19E产生2500亿卢比的收入。价格上涨和疏散费征收的好处很可能会积极地流向EBITDA，这预示着良好的发展。展望价格上涨对于CIL来说是个好兆头，因为通过价格上涨和疏散费产生的额外收入将广泛地帮助公司弥补员工成本的增加。由于该年早些时候完成的工资上涨，CIL的员工成本增加了，导致年度影响达5667千万卢比。我们向上调整了18财年和19财年的营收和EBITDA估计，以反映将要产生的额外收入。我们将股票估值为FY19E调整后的EV / EBITDA的7.5倍，并把目标价定为330卢比。我们对该股维持持有评级，目标价为330卢比。
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