Metis Capital Management Ltd.联合创始人兼投资组合经理Piyush Sharma在接受Moneycontrol的Kshitij独家专访时表示，鉴于中小型企业的估值范围更大，我们认为不需要“大事件”来破坏这一领域。阿南德
问：关于莫迪·萨卡（Modi Sarkar）上一份完整预算的工作已经开始。您对大事件有什么期望，您认为这次我们会看到民粹主义预算吗？
A）印度联邦预算要么是民粹主义的，要么是秘密的民粹主义的。考虑到消费者的消费状况如何，预计将有选择性地启动财政刺激措施。
关在目前的环境中，除了不强调补贴外，我们实际上并没有特别需要的“反民粹主义者”。从我们2017年底的立场来看，启动家庭支出必须成为财政优先事项。
Piyush Sharma联合创始人兼投资经理/梅蒂斯资本管理有限公司中小型股可能再跌15％；某些微型股可能会变成多头大括号，以引起波动；在19财年，漂亮的收入增长不太可能超过20％问：如果您是财政部长，您会怎么做？您的优先级清单上会列出什么？
A）考虑到工业产能利用率高的地方，私人资本支出周期不太可能在短期内得到实质性的复苏，除非发生这种情况，否则很难预见就业的稳定增长。
消费税实施带来的非正规部门潜在破坏进一步加剧了金字塔底部的一些工作机会流失。
在这种背景下，在可以吸收新技术或可升级能源的行业（例如替代能源，医疗保健等）或高度劳动密集型行业（例如服装）中提供更深的税tax以加速创造就业机会并不是一个坏主意。
同样，创造就业机会的企业家应享有延长的免税期（无收入上限），并且不受最低工资要求等的约束。
问：在即将到来的预算案中，哪些部门可能会看到曙光？
A）如果我们选择一个行业，则将继续关注基础设施支出
问：这是整个2017年市场的辉煌表现。您对2018年有何期望？在大选之前，是否有任何重大事件可能使股市反弹或市场参与者脱轨？
A）鉴于中小型公司的估值范围更大，我们认为不需要“大事件”来破坏这一领域。
估值如此之高，以至于任何低于20％的收入增长（非金融类业务）都无法维持它们，并且您可能需要背靠背几年的如此出色的数字，才能与我们在2017年大体上不加区别的反弹保持一致。
我们坚信2018年将是真正的自下而上的管理者之年，因为不太可能实现增量广泛的多元化扩张。
问：9月份季度的业绩还不错，实际上，惊喜多于失望。您认为我们可以在19财年看到两位数的增长吗？
A）对于排名前50位的中型股（不包括金融类），9月份季度的平均收益增长速度超过约13％，而原制药公司的平均收益增长将超过15％。
鉴于印度上市公司的收入杠杆作用非常有限，并且材料成本显然是不利因素，因此收入增长（不包括工业和金融业务）将必须处于顶峰。
尽管两位数的收入增长非常可观，但我们认为这不足以支撑当前水平的中小盘股。
问）哪些领域在2018-19年度看起来有吸引力或可能发挥作用？
答：我们是与行业无关的经理，因此不会从上到下的角度评估选秀权。但是，从上到下的角度来看，将从公共支出推动中受益的行业以及随之而来的2018年利用率的提高可能是商用车，水泥等行业的腰包。
问：除比特币外，股票确实比所有其他资产类别都要聪明。您对这一热门资产类别有何看法？您认为这是泡沫吗？
答：我们很难对不投资的事物发表评论。也就是说，投资于难以量化潜在现金流量/变量的任何资产都充满了风险。
当您添加波动率增加的额外因素时，情况比投资更容易引起投机。
问）您向客户推荐什么？2018年排名前五的股票？
答：一如既往，我们告诉投资者将重点放在优质业务上，在这些业务中，我们可以确定稳固的长期增长潜力，并且即使总收入倍数可能略高，内在价值也不会被拉长。
不用说，在短期内清洁收益的表现将不得不支持这种情况。我们不愿意讨论我们的特定资产。
问）印度公司在2017年迄今筹集了超过700亿卢比的资金。您期望在2018年进行什么样的筹款活动？您需要注意哪些特别的IPO？而且，明年哪些行业可能会主导IPO活动？
A）IPO从来不是我们关注的重点。至于资金筹集，我们仍然落后于本十年初的情况。尽管我们拥有近乎空前的私有资产储备，但IPO数量预计将跟随二级市场估值的变化，因此在2018年很难再有新的增长。
