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“金九”行情来了:券商9月选股策略新鲜出炉 配置核心是顺周期

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原标题:“金九”行情来了?券商9月选股策略新鲜出炉!A股震荡向上,配置核心是顺周期,把握科技局部性机会

“金九”行情即将展开,券商陆续发布了9月投资策略。截至8月31日,已有8家券商9月市场策略出炉。

在刚刚结束的8月,全月A股主要股指涨跌不一,沪强深弱,沪指涨2.59%,深成指涨0.88%,创指跌2.40%。

在此背景下,新出炉的券商报告大多认为,接下来市场大概率将是震荡向上。

有券商建议,如果市场出现明显调整,则应积极把握机会。配置核心是顺周期、景气向上的行业,其中周期股、白酒、医药、券商领域获较多推荐。

同时,有券商建议,市场回调时把握科技成长的局部性机会,如军工、消费电子、云计算、新能源汽车等。

安信证券:

安信证券表示,当前对市场中期继续看多不变,核心逻辑是全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三个核心因素都还没有破坏,牛市没有结束。

短期影响投资者有两大担忧:国内政策(10月/年底会议会不会进一步收紧及其幅度)与美国大选的不确定性。

安信证券认为,市场在未来一个阶段仍将主要呈现出“震荡向上”的格局。如果市场出现明显调整,则应积极把握机会。

行业配置的核心问题将是景气上行的确定性以及持续度。

重点关注白酒、家电、化工、航空、造纸、军工、苹果链、云计算、信创、券商等。

天风证券:

天风证券以“渗透率提升”为核心视角出发,寻找能够容忍高估值的细分行业,遵循两条思路:

第一,直接参与渗透率刚进入快速提升阶段、处于成长期的细分行业;

第二,参与渗透率尚处于初始扩散阶段,但确定性较高的领域(比如国家政策大力支持,或者走国产化替代逻辑)。

代表性的细分领域包括:

5G:目前渗透率达到10%临界值附近,政策扶持下确定性较高;

TWS:2019年发展迅猛,渗透率接近10%,处于成长阶段的初期;

新能源车:目前渗透率5%附近,仍处于初始渗透期,同样有较大力度的政策支持;

半导体设备:半导体上游领域国产化进程相对滞后。

兴业证券:

兴业证券指出,市场由前期单边快速上涨,进入横盘整理阶段,前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇,“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看,权益时代,自2019年初开启,指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。

行业配置上建议:把握周期制造,把握补库存,经济复苏主线,科技成长把握局部性机会,如光伏、军工等。

1)周期制造,把握补库存,经济复苏主线。沿着经济从“通缩”转向基本面“复苏”,部分行业进入补库存周期,特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品,如化工、机械、建材、有色等。PPI改善+补库存的“量”、“价”齐升的格局是对这些品种盈利改善较好的阶段。

2)消费医药,“内循环”下的受益者,核心资产独立牛市已经开启。

3)成长把握局部性机会,如光伏、军工和部分超跌反弹的机会。

中长期看,大创新的科技创新机会仍是主线。

国盛证券:

国盛证券表示,对9月市场继续保持乐观。不论是外部风险,还是内部宏观流动性边际收紧,都不构成系统性风险。今年市场的主要矛盾,是以公募基金为主的机构增量资金持续入市之下,股市流动性极度充裕。因此,机构牛、结构牛将继续。

震荡整固后,创业板将继续向3000点进发。后续,继续看好医药中长期趋势。

投资策略上:继续看好科技+消费两大主线,关注科创板。

1、科技+消费将是市场长期主线,聚焦科创板投资机会。

2、景气角度:关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。

上海证券:

9月上海证券对大盘总体观点是,高位整理,有结构机会,自下而上选股。在券商,军工等结构主线依然稳固情况下,创业板新交易制度下的动量策略优先。

东北证券:

东北证券对9月行业配置展望时,认为风格趋于均衡,消费、科技景气度更优。

业绩是决定风格的最重要因素,而中报盈利改善明显的行业主要为分布于消费、科技以及部分周期板块,除此之外关注券商。

根据自下而上的统计,行业分析师相对看好的行业主要有两类:第一,受益于国内外大循环带来需求回升。

1)“内循环”方面,主要包括消费需求恢复、国内基建和地产投资保持较高增速带来的高景气度。具体来说,消费需求恢复包括线上需求受疫情催化,“互联网+”加速升级;线下流通则到来食品饮料、商贸零售等必选消费的需求提升。例如:建筑建材中的水泥、瓷砖、管材、防水,商业贸易中的超市,食品饮料中的白酒、乳制品。

2)“外循环”方面,主要包括海外疫情影响逐步消退带来需求恢复。例如:交通运输中的跨境电商,电子中的消费电子等。

新时代证券:

新时代证券认为,站在当下时点来看,现在出现更大级别风格切换的概率更高,建议9月增配金融、周期,这里的机会估计是季度级别的。

认为未来一段时间,影响市场板块风格的主要变量有:

(1)股市资金格局:从北向资金7月份的动向来看,食品饮料等前期主线板块遭到大幅减持,金融周期等板块则开始出现净流入。另外从各类ETF的发行情况来看,周期类ETF的发行量也出现上涨。目前处于增量资金加速进场的第二个季度,按照2014年的经验,流动性可能会向低估值板块扩散。

(2)经济恢复情况:3月-7月的经济恢复可以用疫情后的反弹来解释,但是如果经济恢复持续到10月,则大概率会触发库存周期。

川财证券:

川财证券表示,9月配置方面,主要还是从“内循环”角度着手,从内需角度出发,挖掘基本面改善、行业复苏,下半年有稳定业绩支撑的板块个股以供选择。

在投资,川财证券建议:

一是“金九银十”相关周期股,关注钢铁、煤炭、有色等相关板块,九月开始,伴随传统季节旺季到来,上游工业品需求有望出现周期性好转;

二是基建上游的建材板块,尤其是水利基建,考虑到疫情影响外需短期难以恢复,下半年基建投资可能继续发力,拉动内需推动经济;

三是农业板块,受全国洪涝灾害持续影响叠加贸易摩擦可能导致粮食进出口受阻,预计粮食价格会有所波动,建议关注相关板块;

四是国企改革,当前地方财政压力加大,非税收入重要性提升,建议关注对财政产生补充的“国企改革”概念板块。

(作者:庞华玮 编辑:朱益民)

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