Dolat Capital关于J.Kumar Infraprojects的研究报告
JKIL 19财年第一季度收入同比增长49.2％至62亿美元，这主要得益于其地铁和JNPT项目的强劲执行。独立的Ind AS 111合并后的合资收入为4亿美元，主要来自德里地铁项目。EBITDA利润率同比增长89个基点至16.2％（比预期低95个基点），这归因于员工成本和其他支出的减少，但原材料成本的上升部分抵消了该费用。尽管折旧，利息成本和其他收入下降了很多，但在良好的经营业绩的推动下，PAT仍同比大幅增长55.7％至4.02亿美元。
外表
该股的估值相当于FY20E EPS的7.6倍。我们重申对该股的买入评级，目标价为448欧元（20倍20财年每股收益），因为多年的高订单量，加上开始执行特别是地铁和JNPT项目的执行权，因此目标价上调至448。
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