Dolat Capital关于Ultratech Cement的研究报告
效率措施帮助UTCEM提供了优于预期的运营绩效。UTCEM报告称，营业收入同比增长30.6％，达到865亿美元（比预期低0.6％）。在成本控制的推动下，EBITDA为162亿欧元（同比增长4.1％），超出我们预期的144亿欧元。APAT同比下降32.8％至59亿美元（比我们的估计高5.2％）。
外表
UTCEM致力于扩大市场份额，在高增长地区增加产能份额，强大的品牌资产定位以及对成本控制的持续关注，使UTCEM成为印度首选的水泥公司。在CMP，UTCEM的FY19E / 20E EV / EBITDA为17.7倍/ 15倍。我们对该股维持“收集”评级，目标价为4,492股/股。
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