转换为小型金融银行的Equitas Holdings和Ujjivan Financial Services等小额信贷机构面临着双重挑战，即在取消货币化后违约率飙升以及由于转换为银行而增加了运营费用。从前的高利润业务在18财年的某些季度报告亏损。但是，他们在本财年第一季度的表现令人放心。
现在有毒书籍已被大量提供。尽管在选举前的一年中无法消除投资者心中隐忧，但最糟糕的资产质量问题已经过去了。
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关在报告的季度中，Equitas的资产质量保持稳定，而Ujjivan则比上一季度有所改善。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），此前该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感受到增长的热潮卷土重来伴随着资产质量的压力，这些实体的业绩在过去也受到了影响，因为它们从小额信贷机构（MFI）的早期状态转为小型金融银行。银行业务似乎正在稳定，增长正在卷土重来。
在第一季度，Equitas和Ujjivan管理的资产分别同比增长了28％和21％，而Equitas的支出增长了80％，Ujjivan的支出增长了23％。取消货币化之前的势头显而易见，增长基础更为广泛。
对于Equitas，同比增长主要是由非小额信贷投资组合推动的，该组合目前已增长到总数的73％。令人振奋的是，高收益的微型金融产品组合在上个季度取得了可观的增长。
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对于Ujjivan而言，非小额信贷机构的账目仍然微不足道，仅为10％，但从同比和按顺序（按季度）角度来看，显示出强大的吸引力。Ujjivan正在降低其投资组合的风险，并计划在未来三年中从担保贷款中获得其投资组合的三分之一。
成本收入比随着生产率的提高而逐渐下降营业费用上升是由于银行分支机构的快速部署和利息收入的下降，因为小额贷款账簿中的很大一部分都没有产生回报。这导致成本收入比急剧上升。Ujjivan和Equitas的管理层都认为大量的资本支出已经落后，资产的有效出汗和生产率的提高将逐渐降低C / I比。
存款增加以缓冲保证金有利于有抵押贷款的资产负债表的多样化存在收益率较低资产的风险。保护保证金的唯一方法是降低资金成本，因此获得存款成为关键的区别因素。
对于Equitas而言，截至2017财年末，占借款总额29％的存款已触及49％。它在获得目前占存款的32％的低成本活期和储蓄帐户（CASA）方面做得相当好。因此，资金成本已从去年同期的9.2％降至8％。息差的下降远低于预付款收益率的整体下降。
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存款在总借贷中所占的比例（去年同期为Ujjivan的6％）现在已增至49％。但是，存款构成倾向于批发，CASA的份额为6.3％。在这方面的改进将支持未来的利润率。
不过，由于借款成本从去年同期的9.8％降至目前的8.6％，Ujjivan的利率保持稳定。
信贷成本正常化以提高回报率对于Ujjivan和Equitas，18财年的信贷成本分别飙升了400个基点和252个基点。由于大量的非货币化后小额贷款的不良账本大量提供/注销，信贷成本正常化将推动FY19以后的收益增长。
收益估算
大写Equitas和Ujjivan的资金都非常雄厚。这应该照顾到未来几年的生长，而没有任何即将稀释的风险。乌吉万的资本充足率为23.8％。Equitas的一级资本充足率为26.6％，总资本充足率为27.7％。
估值：重新评估的空间尽管Equitas和Ujjivan从最低点反弹（52周低点），但与取消货币化之前的估值相比，它们看起来仍然便宜，尽管有较低的回报率（RoA）的希望。
凭借泛印度的业务和相对较高的收益率，它们仍然是相对较大的实体进行并购的有吸引力的候选人。在这种情况下，考虑到Bharat Financial Inclusion和IndusInd Bank之间的交易估值（是19财年的3.8倍），该估值具有足够的升值空间可以重新估值。投资者绝对应该看看这两家小型金融银行。
