JM Financial关于印度石油的研究报告
IOCL报告的EBITDA为1,102亿印度卢比（环比增长17％/同比增长150％），包括344.2亿印度卢比的库存收益。调整库存收益后，EBIDTA为757.8亿印度卢比，将低于JMFe的839.3亿印度卢比。在炼油领域，库存收益为245亿印度卢比（约合2.5美元/桶），导致报告的GRM为9.12美元/桶，而JMFe为7.5美元/桶。18年第四季度，馏出油收率提高至82.3％，燃油损失降低至8.4％，有助于改善GRM。此外，海委会处理了16种新的原油等级，这有助于提高利润率并降低未来的供应风险。在管道方面，2018年第四季度，IOC将吞吐量提高到22.6 MMT。在营销部门，国际奥委会报告的EBIDTA为300亿印度卢比，而对存货收益的调整为100亿印度卢比，EBIDTA约为200亿印度卢比。石化和胡椒碱分部的EBIDTA分别为168.9亿印度卢比和174.7亿印度卢比。IOC指导c的资本支出。 19财年在各个垂直领域的投资额为2000亿印度卢比。在过去的三个月中，国际奥委会的股价已修正了c。由于对高油价的影响感到担忧，因此该比例为25％。
外表
我们维持持有评级，目标价上调至200印度卢比（之前为212印度卢比），并等待政府在高原油价格环境下对敏感石油产品定价的政策。
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