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积累Navneet教育; 161卢比的目标:Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的Navneet教育研究报告

Navneet(NELI)的2018财年第4季度独立业绩略低于预期,其季度精益季度收入同比增长1.8%,收入同比收缩10.6%。然而,令人失望的是Indiannica Learning Ltd(ILL),该公司报告18财年亏损1.939亿卢比,这是由于经营去杠杆,员工成本上升和销售会计政策变更而导致的收入确认下降所导致的,收益约为1.7亿卢比。管理层对(i)关键州教学大纲变化的帮助下出版业实现两位数的稳定增长(ii)改善19财年的文具出口可见度;以及(iii)两位数的增长,以及利润率的提高以及ILL标题的大幅度扩张。

外表

尽管我们继续对公司的长期增长前景保持乐观,但由于ILL是值得关注的关键因素,因此近期的业绩可能会有所降低,因为协同效应。下调评级至“收集”,目标价为161卢比(之前为198卢比),相当于20倍FY20E。

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