HDFC证券关于eClerx服务的研究报告
eClerx公布了在线收入，而经营业绩却低于标准。收入为4,890万美元，较上一季度增长1.1％。前6名排名前10位的帐户和非前10名排名前三个季度的帐户分别以3.9％的速度增长，而前5名（收入的60.5％）帐户则环比下降0.6％。EBITDA％为22.9％，环比为-233个基点，毛利率较低（对现场投资的影响为-50个基点），销售，一般及行政管理费用较高（对业务开发人员的影响为-175个基点）。受利润率下降和其他收入下降的影响，APAT下降至5.7亿卢比，比上一季度下降-21.3％。
外表
我们预计收入/每股收益在17-20E财年的复合增长率为7 / 1.5％，其中18/19/20财年的美元收入分别增长0.8 / 9.3 / 11.2％和EBIT％为24.6 / 25.3 / 26.3％。维持eClerx的卖出评级，目标价为1,145卢比，是19-19年12月每股收益的13倍。对于所有建议报告，请单击此处
