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购买DCB银行; 247卢比的目标:信实证券

信实证券关于DCB银行的研究报告

DCB银行在2018财年第四季度继续在所有主要指标上保持健康表现,并且(a)贷款账簿增长强劲(同比增长28.6%,环比增长9.4%); (b)18财年的历史最高NIM为4.16%,而2017财年为4.04%; (c)其他收入强劲增长(同比增长33.4%和环比增长13.2%); (d)C / I比率继续连续改善至59.4%,而2018财年第三季度为62.3%; (e)较低的新滑点为8.05亿卢比。

外表

由于GS / GST推出后,其来自SME / MSME部门的核心客户群的信誉度正在稳步提高,我们预计银行的经营业绩将进一步改善。将估值延至20财年,我们重申对该股的买入建议,基于2.4倍的20财年经调整账面价值,将目标价调整为247卢比。

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