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购买科罗曼德国际机场; 689卢比的目标:富矿

Bonanza对Coromandel Intl的研究报告

最近,Coromandel International Ltd.(Coromandel)的股价从574卢比的52周高点回落了约2%,尽管最近几个季度的数据都不错。作为印度第二大磷肥生产商,Coromandel的业务遍及主要营养领域。它每年生产各种肥料,市场规模约为400万吨(百万吨),使其成为其可寻址市场的领导者。在收购了昔日的Sabero Organics之后,Coromandel的农作物保护业务已在全球扩展业务。Coromandel的产品涵盖杀虫剂,杀菌剂和除草剂,产品范围广泛,是印度市场上的佼佼者。该公司与位于突尼斯的TIFERT公司进行战略投资(制造磷酸,磷酸是运营磷肥厂的关键原材料),以确保磷酸的不间断供应。Coromandel具有成本优势,可转化为更高的利润率和资本回报率,因为它是印度磷肥成本最低的制造商。

展望印度第二大磷肥生产商,农作物保护业务在全球范围内扩展,在复杂肥料中为数不多,印度土壤对养分施用的反应较弱,并且由于产能利用率提高而导致资本支出降低,我们将Coromandel的市盈率为31.50倍FY18E 0.21.90达到目标价689.00卢比,上涨21%。

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