Centrum关于印度煤炭的研究报告
我们恢复了对印度煤炭（CIL）的报道，并将其评级定为“买入”，目标价为375卢比。我们对CIL在过去六个月中成功解决员工工资成本和FSA变现的多个不利因素所取得的进展感到满意，我们预计CIL将在18-20E财年实现强劲的收入增长，这要归功于i）更好的需求和6％的复合年增长率； ii）由于最近的价格上涨和更好的等级合规性而使FSA定价坚挺；以及iii）电子拍卖交易量占总交易量的18％很大份额，加上有利的全球煤炭价格实现了更高的变现。尽管回报率诱人，但股票仍以19倍FY19E EV / EBITDA的低廉估值进行交易，我们预计随着收益的改善，有强烈的重新估值的机会。股息收益率为7％+，是一个额外的正值。
外表
我们将EV / EBITDA乘以20倍的20倍市盈率，得出我们的目标价375卢比。推荐购买。关键的下行风险是不建议大量使用现金和减少交易量。
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