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2018财年第四季度的业绩总体上低于预期，并导致我们对2019/20财年净利润预测的评级被适度下调。尽管如此，科塔克预计，在18财年第4季度业绩下降后，2019财年Nifty-50指数的净利润将从2018财年的较低基础增长23％。
印度的宏观经济疲软，政治不确定性和估值很高，如果收益令人失望，这可能是一个危险的组合。
关以下是三月份季度的结果是好是坏：
迄今相关新闻第三季度收益喜忧参半；券商维持“买入” 10只股票，并具有2020年预算的9-23％的上升空间：将这些汽车股票添加到您的投资组合中，以充分利用改革措施Wabco印度10月至12月利润下降35％至39cr卢比坏消息：2018财年第四季度的业绩相当疲软：
Nifty50指数的2018财年第四季度净利润下降了9％，比我们的预期低12％，这是由以下因素导致的：（1）下滑和银行拨备超预期，（2）汽车变现和/或盈利能力弱于预期，水泥和制药行业，以及（3）印度煤炭公司员工负债超出预期。
Nifty-50指数的18财年第四季度EBITDA（不包括银行）同比增长8.3％，比Kotak的估计低5.4％。印度煤炭公司一笔740亿卢比的一次性酬金挂钩准备金削弱了EBITDA水平的业绩。
好消息是2019财年的收入增长更高：
Kotak Institutional Equities预计，Nifty50指数的净利润将在2019财年增长23％，在2020财年增长19％，其主要原因是：（1）银行贷款损失准备金大幅下降;（2）全球银行业务的获利能力更高大宗商品（金属），（3）国内消费部门（如汽车和大宗商品）的总体需求回升，（4）INR疲软，这将支持全球商品和服务部门的变现和盈利能力。
在2019财年和2020财年，银行约占Nifty-50指数增量利润的50％。
丑陋：宏观及相关收益风险微弱
在高油价下，印度的宏观经济地位将面临压力。高油价将影响印度的CAD / BoP（原油价格上涨10美元/桶，对CAD / GDP的影响为55个基点），通货膨胀（假设石油价格完全传递，原油价格上涨10美元/桶，对通货膨胀的影响为50个基点）。 （对消费者而言）和GFD（按影响程度降序排列）。
此外，如果下游石油公司无法通过提高柴油和汽油的零售价格来抵消全球原油价格的上涨（包括石油价格上涨的影响），那么高油价可能会对下游和上游PSU石油公司的收益构成风险。 INR较低）。
投资策略应该是什么？
在“不确定的宏观环境和改善的微观环境”的当前环境下的投资策略归结为：
（1）继续投资于私人零售银行，消费必需品和全权委托部门中昂贵的“成长”股票，并希望它们不会贬值和/或，（2）在其他地方购买廉价的“价值”股票，并希望它们在某个时间点因宏观经济改善和/或公司特定问题而重新评估。
