JM Financial关于印度央行的研究报告
IndusInd报告称其19财年第一季度稳定，其中收入同比增长24％，其中贷款增长29％，核心费用增长20％。尽管NII增长同比略有下降，但核心PPOP季度仍同比增长27％。NIM较上季度末下降5个基点，至3.92％，这是由较高的资金成本导致的，而且我们认为，这也反映了银行在加入BHAFIN贷款簿之前为改善企业投资组合的风险状况所做的努力。随着BHAFIN收购交易在19HFY19结束，我们预计IIB的保证金轨迹将保持强劲，贷款组合将保持均衡和多样化。由于本季度网络扩张速度稍慢（增加了10个分支机构），运营支出同比增长被控制在12％。
展望我们继续喜欢Indusind的均衡投资组合，强劲的中期增长轨迹和健康的收益增长。我们维持目标价不变的买入评级。
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