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积累思维树; 930卢比的目标:Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher在Mindtree上的研究报告

Mindtree的结果超过了我们对美元收入,EBIDTA利润率和PAT的估计。PAT利润率超出我们预期,比利润率高33%,其他收入也有所增加(这是收益支付和外汇收益冲销的结果)。收入为2.262亿美元,比上一季度增长5.4%,比去年同期增长15.6%(PLe:2.22亿美元)。本季度的EBIDTA利润率为16.1%,比上一季度增长100bps,高于我们的预期(15%).在垂直行业内,除BFSI以外,整个投资组合的动能都很强劲。在强大的交易渠道和改善的交易完成的帮助下,Mindtree指导FY19E收入继续保持增长势头。

外表

我们注意到,在2015财年至2016财年,Mindtree的估值前沿交易价格为平价甚至溢价(相对于TCS)。在收入增长升级的带动下,我们进一步对Mindtree的股票和价值进行了重新估值,估值为20倍20财年(与之前建模的15.5倍20财年EPS相比)。TP的价格为Rs930 / sh,是TP的35%提升。保持积累。

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