雪绒花关于柏格涂料的研究报告
Berger Paints（Berger）的收入同比增长16.7％符合预期，而EBITDA同比增长24.2％超过了我们的预期。国内销量增速在10％的基础上保持了约13％的同比增速，超出了我们约8-9％的预期（亚洲涂料报告的装饰量同比增长了约11％）。尽管价格上涨（2018年3月约为1.5％，2018年5月约为2.1％），但由于投入成本的飙升，综合毛利率同比收缩了85个基点。我们认为，伯杰在本季度已经获得了一定的市场份额，因为其销量增长高于行业。
外表
我们预计装饰量和价格上涨将反弹，以帮助总体收入和收益激增。因此，我们将目标倍数从20倍FY20E的每股收益提高至42倍，并得出目标价332卢比（先前为293卢比）。维持“购买”。
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