最近债券收益率的上升对于像住房金融公司这样的批发借款人来说是个坏消息，尤其是那些主要向受薪者提供贷款的借款人。那是由于利差，即借钱和借钱的利率之间的差异很小。
引入RERA（房地产法规和发展法案）原本是要促进房地产业的发展，包括开发商和抵押贷款人。行业专家同意该法律的长期利益。但是在短期内，由于许多小型建筑商都在努力满足RERA合规性标准，因此它影响了房地产融资公司新推出的房地产/贷款增长。
关在这些不利因素的推动下，该行业中的大多数公司在过去六个月中的表现均不佳。在选举前的一年中，住房，尤其是“金字塔底层”的住房，将继续受到关注。在这种背景下，值得关注的住房金融公司值得检查。
相关新闻Narayana Murthy敦促养老基金，银行投资印度初创企业Allcargo将其在加蒂的股份增至20.8％英国在印度推出了400万英镑的创新挑战基金政府的推动，加上Pradhan Mantri Awas Yojana（PMAY）的利息补贴以及诸如基础设施地位之类的经济适用房的肥皂水，利润减税措施，应能使低价住房保持活跃。
“信贷挂钩补贴计划”PMAY的（CLSS）计划到2022年实现所有人的住房愿景。根据该计划，向属于经济弱势部门（EWS）/低收入组（LIG）/中等收入组（MIG）的客户提供购置，建造/扩展/改善房屋的利息补贴.EWS / LIGMIG1MIG每年10万卢比）-最高30万卢比，最高限额-超过30万卢比，最高至60万卢比，超过60万卢比，最高至120万卢比，超过120万卢比，最高至180万卢比最大地毯面积（平方米）30/60 * 120150以最大补贴额计算60万卢比的贷款90万卢比的贷款120万卢比的利息补贴（％）6.50％4％3％最大补贴（10万卢比）2.672.352.3计划的有效性3月22日至19日19月19日妇女所有权强制性非强制性非强制性*此准则目前处于放松状态现在有任何一家房屋公司值得一看吗？
Repco Home（CMP：Rs 678 M上限：4241千万卢比的资金主要用于向没有银行账户的人提供贷款，其中近60％的住房贷款来自无薪阶层，并且在泰米尔纳德邦占有重要地位。贷款簿中80％以上为个人住房贷款，其余为LAP（针对财产的贷款）。
对于公司而言，2017财年是糟糕的一年，该公司受到不利法规（马德拉斯高等法院命令禁止未批准土地的注册），去货币化，该州禁止采砂以及将高价LAP贷款滑入不良贷款（不良贷款）的打击。因此，2017财年的支出同比下降了7％。结果，贷款增长从2015财年的29％降至2017财年的16％（而1HFY18则为10％）。
但是，随着泰米尔纳德邦的一些监管措施的缓解以及货币化问题的消退，支出和贷款的增长应会加快。特伦甘纳邦，喀拉拉邦，马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦的贷款账目增长开始回升。
资产质量也恶化，不良贷款总额也从2016财年的1.3％上升到2017财年的2.6％，然后在1HFY18上升到3.4％。该公司预计这将显着下降，并且LAP产品组合的资产质量已经开始改善。
Repco减少/停止了高价LAP的支付，增加了一些高偿债能力分支机构的员工以专注于恢复，并将LAP在商业地产中的份额从2013财年的36％降低到了2017财年的28％。
Repco的农村普及率，140亿卢比的平均贷款规模，具有竞争力的成本/收入比率以及向非薪金人士贷款的能力使其具有优势。该公司具有本能盈利的商业模式，其净息差高达4.5％，强劲而稳定的RoA（资产回报率）为2.2- 2.4％，RoE（权益回报率）为〜17％。资本充足率超过22％，资本雄厚。因此，这是一个很好的生意，要在艰难时期进行观察，从而使估值有吸引力，达到2.6倍FY19账面价值。
HDFC（CMP：1709卢比，M上限：相比之下，2729.5亿卢比是一家金融集团，是一家大型的以城市为中心的实体。但是，性能的一致性及其在整个利率周期内维持保证金的能力使我们对该公司持乐观态度。
HDFC计划筹集1300亿卢比的资金。HDFC的最后一次融资是在2007财年，稀释率为12％。这次，包括融资和认股权证转换后，这将比18-19财年增长7％。
HDFC打算通过子公司参与增长，而不会损害其自身的资本状况，而额外的融资目的是维持其在HDFC银行中的股份（鉴于其前景乐观的前景，也在筹集资金），总体而言是无机增长通过HDFC ERGO进行保险，通过单独的基金收购不良房地产资产，并设立另一个基金来投资负担得起的住房项目的股权和夹层债务。现在，公司价值的近40％来自子公司。
在核心业务方面，该机构在个人和企业贷款方面也都表现出了吸引力。公司贷款目前已接近投资组合的28％，当个人住房贷款的利差受到压力时，有助于保护保证金。
不良贷款总额基本稳定在1.4％，公司账上的不良贷款率为2.2％。在过去的十六个季度中，非个人业务的不良贷款总额在1.0％至1.2％的范围内变化，但在2018财年第一季度下滑910千万卢比后急剧上升至2.18％。由于本书的准备金覆盖率超过100％，住房领域的增幅为1.15％（2018财年第二季度），并且开发商贷款构成了针对开发商库存的融资，因此我们认为这是一种深思熟虑的策略，因此不会认为同样冒险。
该公司始终保持较高的回报率（ROA为2.5％，ROE为21％），是成本收入比最低的公司之一。我们认为当前子公司调整后的3.3倍FY19账面价值估值令人感到安慰。
