Centrum关于IFGL耐火材料的研究报告
我们维持对IFGL耐火材料的持有评级，因为在过去一年中股票对MNC同行的表现明显优于大盘之后，我们认为进一步重估的空间有限。第二季度的业绩好坏参半，国内业务取得了强劲的业绩，但在很大程度上归功于所有海外子公司的疲软业绩。我们继续喜欢IFGL的运营良好的高质量全球资产，并期望在以下方面推动强劲的盈利增长：i）高利润率子公司的份额增加，以及ii）美国/欧洲/印度主要市场的钢铁生产复苏（在监管支持和支持下）需求复兴）。
外表
我们维持持有评级，基于14倍的FY19E P / E调整目标价至310卢比，适用于商誉冲销调整后的EPS。与跨国公司同行和行业领导者维苏威相比，我们将IFGL的折扣降低了30％。主要的上行风险是交易量增加，而下行风险是原材料成本上升。对于所有建议报告，请单击此处
