Prabhudas Lilladher的康明斯印度研究报告
康明斯（KKC）在19财年第一季度的PAT同比增长了10.2％，至18.3亿卢比，与我们的预期相符。由于去年的高基数和少数供应商的供应限制，国内销售额同比下降了7％，但是KKC希望在这一年中弥补损失的销售额。在LHP销售强劲反弹（同比增长26％）的带动下，出口销售同比增长12％。利润率的提高是由更好的混音带动的。
外表
鉴于KKC的强劲国内前景，出口市场可能逐渐复苏以及实现成本合理化和稳健现金流的悠久历史，我们对KKC仍然持乐观态度。尽管我们提高了利润率假设，但税率的提高导致19/20财年的收入削减了约3％。我们维持“买入”评级，目标价为836卢比。
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