JM Financial关于GTPL Hathway的研究报告
自上市以来，GTPL首次报告了合并季度财务。19财年第一季度的收入同比增长15.4％，主要是由于视频订阅收入[VSR：同比增长30％]，而宽带增长则没有增长[+ 3.2％]。第一季度EBITDA增长约19％，低于全年预期，这是由于激活收入[-3％]较低以及内容成本增长[+ 18％]所致。尽管如此，调整后EBITDA（即除税前利润）的增长相当强劲，达到31％。净利润[-16％]受外汇损失和较高税率的影响。我们上调VSR预测，假设机顶盒添加量增加，但基于较低的ARPU假设，减少BB收入；我们保守地预测20财年及以后的BB ARPU为400卢比，比18财年的457卢比下降12.5％。
外表
基于更高的机顶盒添加量（包括无机物），我们的中期资本支出预测也更高。净额，我们修订的6月19日目标价为200印度卢比，之前为215印度卢比。
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