Axis Direct关于Bajaj Auto的研究报告
由于出口和国内2W的疲软，Bajaj Auto过去5-6年的经营艰难。因此，即使在18财年销量增长7％（约390万）之后，其销量仍比12/13财年水平低8-10％。
外表
我们将19/20财年盈利上调7％，并将评级上调至买入。以14.6倍的市盈率和9.6倍的EV / EBITDA（FY20E），我们发现风险收益具有吸引力。我们的目标价为3,905卢比，相当于20倍FY20E EV / EBITDA（KTM为132卢比/股），并具有23％的上涨空间。
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