ICICI Direct关于DB Corp的研究报告
总体收入为567.3千万卢比（同比增长9.7％），略高于我们的估计值557.7千万卢比，这是由于广播业务的业绩表现更好，其他运营收入也有所增长，而广告和发行收入几乎与我们的收入一致期望。印刷广告收入为33.7亿卢比（同比增长8.8％），符合我们预期的9％同比增长。流通收入达到132千万卢比（同比增长8.5％），而我们的预期为同比增长8.2％。广播广告收入强劲，达到36.2千万卢比，同比增长9.7％（高于我们预计的7％同比增长）。数字化收入同比下降8％，这是由于收益EBITDA疲软，达97.9千万卢比，由于原材料费用（同比增长21.7％）和其他费用（同比增长）而比我们的预期值11.28亿卢比弱同比增长20.3％）。这是由于与流通扩展策略相关的费用。EBITDA利润率为17.2％，而我们的20.2％的PAT预期为57.1千万卢比，低于运营水平的预期值65.1千万卢比。
外表
我们对该公司的估值为20倍FY20E每股收益23.3卢比，目标价格为280卢比。我们维持对该股的持有建议。
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