Havells India是印度最大的电气设备公司之一，其产品组合涵盖了家用和厨房电器，照明，开关设备，电缆和电线。自1992年上市以来，该公司一直为股东创造了惊人的财富，在其25年的交易历史中，年复合增长率超过30％。仔细阅读其最新年度报告可对业务产生有趣的见解。
利用技术来提高运营效率尽管是耐用消费品公司，但Havells仍注重技术。该公司越来越多地将技术与其核心业务相集成，以简化供应链和其他业务功能。
在2017年期间，该公司向其1300个分销商网络推出了分销管理系统（DMS）。DMS用作小型企业资源计划（ERP）工具，并允许从应收款监控到库存管理的多种功能。除此之外，它还推出了经销商（Havells mKonnect）和零售商（eSampark）应用程序，以降低人力成本并促进更好的现金流管理。
关管理层已经加大了对IT基础架构的投资。在过去的两年中，它已经完成了200多个IT项目，以提高部门间的业务效率。在技术进步的帮助下，员工成本已从FY17的8.3％降至FY18的8.1％。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），因为该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热在过去的几年中，零售业务的不断增加以及技术的进步带来了更好的现金流管理，并大大缩短了现金转换周期。
通过收购和撤资巩固市场地位管理层继续合理化其业务产品。它在18财年进行了多次撤资。这些包括：1）以3,450万欧元的价格将其在Feilo Malta（前身为Havells Malta）中剩余的20％股权出售给上海Feilo Acoustics； 2）将其在Havells Sylvania（Thailand）的全部股份以160万欧元出售给Feilo； 3）由于照明行业的技术变化，终止了与上海亚明照明的50:50合资企业。成立合资公司的目的是生产节能照明灯，但在过去几年中一直拖累集团的盈利能力。2018财年，由于清算导致资产减记，合营企业亏损440万美元。2017财年，合资企业的营业额为1,620万美元，亏损60万美元。
该公司以约150亿卢比的企业价值从Fedders Lloyd手中收购了Lloyd Electric＆Engineering（LEEL）的耐用消费品业务和商标“ Lloyd”。去年完成的对劳埃德（Lloyds）的收购有助于扩大其产品组合并赢得市场份额。
多样化产品组合并扩展到新的细分市场由于住房需求疲软，开关设备的收入在FY18减少。为了应对增长放缓，Havells推出了一系列新产品：光伏范围，电涌保护设备，工业插头和插座，可通信的微型断路器和模块化接触器。
该公司已经拥有多品牌产品组合（Crabtree，Havells，Standard和REO）来满足不同的客户群。它还与韩国主要的现代电气与能源系统公司建立了合作关系，以进行电磁接触器的技术转让。Havells除了获得技术知识外，还将受益于现代电气向海外市场供应的设备，例如MCB和电磁接触器。
在过去的一年中，Havells在电缆领域的表现停滞不前。在2018财年，该公司涉足超高压领域，并更加关注企业对企业的销售。通过推出扬声器线，闭路电视（CCTV）线和局域网（LAN）电缆，它增强了其通信电缆产品线。
照明部门在2018财年增长了约19％。该公司正在研究和开发方面投入资金，以提供创新的解决方案，例如Street Com智能照明，因为传统照明一直在下降，而LED现在占该业务的87％。它还加强了与建筑师和照明专家的业务联系，以推动该领域的销售。
在耐用消费品方面，其“深入家庭”战略推动了增长。该公司在此类别中添加了更新的产品-净水和个人美容。
劳埃德（Lloyds）被定位为纯粹的大众品牌。但是，Havenlls通过其品牌开发和分销，试图将其重新定位为同一客户群中的高级品牌。它还与现代零售商店（Reliance和Croma）合作，以增加其市场占有率。作为扩张战略的一部分，它计划在劳埃德的产品组合下增加冰箱，该产品目前包括空调，洗衣机和电视。
无形资产的急剧上升和较低的摊销率是一个关键问题收购劳埃德（Lloyd）业务后，该公司见证了无形资产的急剧增长。它记录的摊销额仅为22千万卢比，而FY18年底的无形资产规模为1553千万卢比。平均无形资产809千万卢比的摊销率仅为3％。
其他主要风险包括住房和基础设施的放缓，这可能在短期内带来收入增长的挑战。商品价格上涨也可能影响利润率和利润率。
展望与建议Havells在该领域拥有强大的立足点，并且似乎很容易从产品高端化和渗透率中受益。
该股目前的交易价格是20财年预期收益的37倍，而且价格似乎很完美。但是，鉴于其强大的定位，我们建议在更正期间累积库存。
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