第七章，财务预测
财务预测是指在市场、技术分析的基础上，调查、分析、收集并预测有关项目成本和收益等基本数据的全部工作。财务预测是成本效益分析的组成部分，为进行财务分析和经济分析提供基础数据。所以，财务预测对财务分析和经济分析得出何种结果，作出何种评价，以至于作出何种决策，都有决定性的影响。因此，项目财务预测必须实事求是，基础数据必须真实可靠，严防低打成本高打效益。
7．1 项目投资成本的预测
根据批准的可行性研究报告，编制“投资来源与支出预测表”，首先预测投资支出，确定项目投资总额，然后落实投资来源。
说明：
（1） 建筑工程，根据建筑物的结构和设计标准，按平方米单位造价预测，并考虑地区差价及材料涨价因素。
（2） 安装工程，根据不同行业的不同项目的实际安装工程情况测定。
（3） 进口设备，要说明是CIF、C&F还是FOB价。
（4） 进口货物关税，按规定的税率测定。
（5） 建设单位管理费，是经批准单独设置建设单位管理机构所发生的各项费用。
（6） 不可预见费，可根据项目的进展程度按5 ~ 10% 测算。
（7） 流动资金，包括储备资金、生产资金和成品资金，要充分考虑销售费用、周转速度、周期等因素。
根据测算的投资支出总量，落实各项投资来源。对企业自筹资金，要核实其自筹能力，严防资金缺口，保证投资一次打足。流动资金也必须落实，避免项目建成时成了“无米之炊”，“投产之日即为停产之时”。
7．2 销售收入和销售税金的预测
1、 销售收入，根据技术分析的结果，确定生产能力。假定正常年份年初与年末库存量相等，设计生产能力等于销售量。根据市场分析的结果，确定产品内外销售的比例、数量及销售价格，求出销售总收入。
2、 销售税金，是以销售收入为基数按税率计取的，包括营业税（增值税），城建税及教育费附加等。
7．3 材料、能源成本预测
材料、能源成本预测是对产品变动成本的预测，一般情况，它占全部产品成本的比重较大，所以，这既是产品成本预测的基础，又对整个产品成本预测的准确程度起关键性作用。所以，必须本着实事求是的原则，并要考虑价格上涨的因素。
一个项目，可能需要几种，甚至几十种材料，预测时，一般采用以下原则：
1、 材料名称：主要原材料、能源要按每种材料、能源的规格、种类分别填列，其它零星和辅助材料可汇成一个总数填列。
2、 单位产品耗用量：可以根据企业同类产品成本的历史资料，按单位产品消耗定额，求出单位产品消耗量。如果是新产品，或采用新技术新工艺改变了材料消耗定额的，要以设计的技术经济定额为依据，加上相应的定额损耗率计算。对合并计算的其它材料和辅助材料，要用加权平均法计算其单耗量。
3、 单位价格：按到厂价计算。
7．4 固定资产折旧预测
固定资本折旧是按固定资产原值以一定的比例提取，要适当考虑加速折旧因素。
7．5 产品成本预测
1、 产品成本分类
（1） 外购材料
（2） 外购动力
（3） 工资
（4） 折旧
（5） 利息
（6） 其它支出
这种分类方法，既清楚地反映了企业各类费用的支出情况，也区分了各种物质消耗和活劳动消耗，为财务分析和经济分析提供了方便。如折旧、流动资金贷款利息在计算净现值中，不包括这两项费用，因此，项目评估一般采用这种分类方法。
2、 产品成本预测方法
一般把产品成本划为变动成本和固定成本两项。
1） 变动成本：是指与产品产量有直接关系的费用，它们随着产量的增减而增减，包括材料、燃料和动力。
2） 固定成本：是指与产品产量变动没有直接关系，具有相对稳定性的费用。如，工资、折旧、利息、其它支出。
各项费用填列完后，经核实并汇总求出总变动成本和固定成本，二者相加，求出产品总成本，并计算各项成本费用占总成本的比率，分析成本构成是否合理。
7．6 利润预测
利润 = 销售收入— 销售税金 — 销售成本。求出正常年份利润后，计算投资利润率、销售收入利润率，与同行业比较。
7．7 贷款还本付息预测
贷款还本付息预测，是对项目用投产后以规定的资金来源归还固定资产投资贷款本息时间长短，即贷款期限长短的预测。
1、 贷款余额，按“投资来源与支出预测表”填列。
2、 利息，按规定利率计算，其计算方法为：
1） 建设期年利息 = { 年初贷款累计 本年贷款支出/2 }* 利率。
2） 投产期年利率 = { 年初贷款累计 — 本年归还本息/2 }* 利率。
3） 还清贷款年份利息 = 年初贷款累计/2 * 利率。
3、 归还贷款资金来源
1） 利润，要说明是税前还是税后。
2） 折旧，只能用本项目新增折旧。
3） 其它资金来源，要说明出处。
4、 贷款期限的确定
贷款期 = 建设期 贷款清偿期。
贷款清偿期最后一年还清贷款所需月数 = 本年应还贷款本息合计/ 本年还款来源合计。如 ：建设期两年，正常还款期三年，最后一年，第四年应还款本息合计100万元，当年还款资金来源500万元，则：贷款期 = 2 3 100/500 = 5 年 3 个月。
5、 投资回收期
项目投资来源可能不只一项，除了贷款，可能还有其它单位或自然人投资，还有自筹资金。要按动态计算全部投资收回的时间。
以上都是假设项目当年产量全部销售出去并全部实现销售收入。有的行业的项目，销售环节占用的资金时间较长，要考虑销售完后，收到销售收入时间的长短，尤其是出口项目，还需要一段结汇时间。投资回收期的长短要充分考虑这些因素。
根据以上预测的结果，便可初步看出项目在财务上是否可行。
