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持有MindTree; 1245卢比的目标:ICICI直接

ICICI Direct在MindTree上的研究报告

MindTree(MTL)最近举行了其分析师见面会。管理层强调,在未来几年中,公司的收入增长将高于同行,底线将超过收入增长,大笔交易的利润将更高。此外,MTL展示了其数字化产品(占收入的47.5%),并强调指出,由于MTL专注于为未来产品提供更多解决方案和以产品为中心的方法,因此更能抓住增量机会。此外,为了满足不断增长的数字需求,MTL计划将应用程序管理,测试,基础架构管理,敏捷性和DevOps集成到一个单元中(使组织更精简,扁平化,以满足客户的需求)。在资本分配方面,MTL打算不断增加其派息率(FY18为44%)并考虑定期回购。MTL也对通过项目融资进行的收购开放,因此减少了cash积现金的需求。

外表

我们保持收入估算不变,在18-20E财年,美元收入的复合年增长率为17.2%。在保证金方面,较大的交易会带来更高的保证金,运营效率和卢比贬值,有望成为扩大保证金的杠杆。因此,我们更改了利润率估计,并预计EBITDA利润率将从18财年的13.6%增长至20E财年的16.6%。与其他IT同行相比,健康的收入增长和盈利能力令人鼓舞。但是,在过去六个月中,该股上涨了约38%,因此上涨空间有限。因此,我们对该股票持有持有建议,目标价格修改为1245卢比/股。

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