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购买Sunteck Realty; 525卢比的目标:ICICI直接

ICICI Direct关于Sunteck Realty的研究报告

Sunteck Realty(SRL)的收入收入同比增长58.3%至211.1千万卢比(我们的估计:160.6千万卢比)EBITDA利润率同比持平,为52.9%。但是,由于运营成本低于预期(19财年第一季度占总收入的39.5%,而我们的预期为45.0%,高于我们的预期47.6%)PAT同比强劲增长86.7%至74千万卢比(我们的预期) :47.7千万卢比)主要归功于强劲的营收增长和更高的其他收入(19财年第一季度为13.9千万卢比,而2018财年第一季度为2.1千万卢比)。

外表

在CMP上,SRL的估值是FY20E P / BV的2.1倍。考虑到已完成项目具有很强的现金流可见性,因此可以更好地利用杠杆头寸(净D / E:0.17倍),其负担得起的住房交易和土地储备质量,SRL目前的估值吸引。此外,通过QIP筹集的增长资本将用于产生稳定的租金组合和经济适用房。我们对该股维持买入评级,目标价格为525卢比/股(1倍20财年预测净资产值)。

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