Motilal Oswal关于Maruti Suzuki的研究报告
由于担心（a）燃油价格上涨，（b）日元升值以及（c）迄今为止进展慢于预期，Maruti Suzuki（MSIL）的股票跑输了大盘股（BSE Sensex下跌约8％v / s）。在父母铃木与丰田的联盟中。尽管CY18年初至今的销量增长超过了预期的15％，但该股仍然表现不佳。在本说明中，我们试图解决投资者对以下方面的担忧：（a）由于燃油价格上涨而对需求造成的影响；（b）成本上涨对利润率的影响；（c）扩大利润率的杠杆作用。我们评估的重点：展望我们预计，由于销量和利润率的提高，MSIL的盈利升级周期将继续。在较高的利润率的带动下，我们的19/20财年综合EPS较市场预期高5％/ 13％。该股票的交易价格为25.5倍/ 20倍19/20财年合并每股收益。维持买入评级，一年目标价为10,525印度卢比（约25倍3月20日核心每股收益+约1,608印度卢比现金/股）。
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