KR Choksey关于Himadri特种化学品的研究报告
公司报告的净销售额为60.47亿印度卢比，而我们的估计值为57.33亿印度卢比；同比增长34％，环比增长10％。特种炭黑（SCB）和煤焦油沥青（CTP）领域的更好实现以及稳健的销量帮助公司实现了顶线增长。息税折旧摊销前利润（不包括汇兑损失）为14.08亿印度卢比（同比增长40％；环比增长11％）。EBITDA /吨激增至每吨14,190印度卢比（同比增长33％；环比增长9％）。由于其他支出减少，因此OPM增长了23％，符合我们22.4％的估计。税后利润为7.67亿印度卢比，而我们估计为7.48亿印度卢比（同比增长53％；环比增长8％），而净利润为12.7％，主要是由于持续的财务成本。
外表
公司的EV / EBITDA为14倍。我们对该公司的EV / EBITDA估值为12倍（隐含市盈率为19倍），从而将其目标价格定为165卢比/股，相比CMP 137卢比有20％的上涨空间。我们对该股给予“买入”评级。
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