Shubham Agarwal
现货/现金价格是期权的基础，但我们应该追踪吗？使用现货价格作为基础，在期权定价中造成了很多复杂性，投资者通常对此感到困惑。让我们看一下期权价格的简单方法，即期货作为基础。
计价
关期货使用以下公式计算：S * e ^（（r-q）* T）其中：
Shubham Agarwal首席执行官兼研究/ Quantsapp Private Limited负责人“在预算周内通过熊市利差部署银行Nifty对冲” 1月系列到期周：到期日之后的前四个交易注意事项“在Nifty银行中部署看跌期权价差” 1。S =现货价格2。 r =无风险利率3。 q =股息4.T =到期时间
而
期权通常使用布莱克与斯科尔斯公式来定价，该公式需要6个输入：
1.现货价格2。无风险利率3。Dividend4.成熟时间5。行使价6.挥发性
请注意，两者公式中都有4个组件是共同的。让我们尝试调整数学。如果期货和期权的到期时间都相同（这意味着评估相同的到期日），我们可以替换其他3个组成部分，即现货价格，无风险利率和股息=期货价格
为什么Spot是基础复杂的？
我们为什么这样做呢？议程是避免一些复杂性。
无风险利率
无风险利率不是一个静态数字，并且如果持续使用现货作为无风险利率的基础核算无疑是一项艰巨的任务，那么它会一直保持变化。
股利
即使听起来很简单，但调整股息仍然太过困难。股息不是连续的，而是在大多数时候是交错和聚集的。它会影响应到期股息的不同股票的不同到期日，并且这种情况并没有就此结束，即使是要为实际定价而必须合并要申报的股息的预测。
获得股息预测很复杂，或者需要先进的工具来达成市场共识。如果在Nifty中进行交易，则为了计算期权价格，投资者将必须为每只股票计算这些价格，然后根据自身不断变化的每只股票的权重进行调整。
使用期货可以简单地消除这些，而市场参与者寻求套利将确保定价是完美的，我们可以简单地相信市场的期货价格。
VWAP新增的尺寸
我们知道到期的最终结算价格是现货市场的最后30分钟加权平均价格。因此，许多投资者/交易者对价格感到困惑，某些期权价格可能看起来像套利或自由货币（期权报价低于内在价值）。
这可能是不正确的，因为现货价格是独立移动的，而不是按照VWAP的价格行事的，而使用期货价格是以计算出的VWAP的价格报价的，如果发生任何偏差，套利交易者会注意，市场套利者会跳入并确保他们会上涨在你可以做之前。因此，如果在到期的最后30分钟内引用了期货，则可以避免这些情况和混乱。
每周期权期货
Bank Nifty的每周期权没有期货价格，那么我们怎么使用呢？解决方案是从期权价格本身计算合成的未来价格。期货价格=行使价+买入价–看跌价
该公式适用于因看跌期权平价而产生的任何行权价格，但由于具有流动性，因此采用“ At The Money”选项更好，或者，为了提高准确性，可以在ATM周围平均执行3次行权价格。
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